陕西燃气集团有限公司主体与相关债项跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 陕西燃气集团有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】286 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 陕西燃气集团有限公司（以下简称“陕西燃气” 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）是陕西省燃气产业的主要投资、建设及 运营主体，主要从事天然气储运与销售等业务。评级 债项信用 结果反映了我国天然气需求不断增长，陕西省经济继 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 续较快发展，公司作为陕西省唯一的天然气长输管道 评级 评级 评级 简称 （亿元） （年） 结果 结果 时间 运营商仍具有很强的区域专营优势，公司营业收入继 16 陕 续增长等有利因素；同时也反映了公司气源相对单 7 7 AA+ AA+ 2016.05 燃01 一，未来面临较大资本支出压力等不利因素。 综合分析，大公对公司 “16 陕燃 01”信用等级 维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展望维持稳 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 定。 项 目 2016 2015 2014 有利因素 总资产 145.15 136.10 117.39 ·我国城市化水平不断提高促进了天然气需求的增 所有者权益 63.10 59.13 51.74 长，陕西省天然气资源丰富，经济继续较快增长， 营业收入 75.93 69.64 54.47 为公司发展提供了良好的外部环境； 利润总额 4.78 6.43 5.67 ·公司是陕西省唯一的天然气长输管道运营商，是“气 经营性净现金流 10.38 13.24 11.10 化陕西”战略的重要参与主体，仍具有很强的区域 资产负债率（%） 56.52 56.55 55.93 专营优势； 债务资本比率（%） 47.70 47.42 50.15 ·2016 年以来，随着天然气下游市场的开拓，公司销 毛利率（%） 12.53 15.60 18.57 气量不断上升，营业收入继续增长。 总资产报酬率（%） 4.85 6.41 6.85 净资产收益率（%） 5.75 8.87 9.10 不利因素 经营性净现金流利息 ·公司所供应的天然气主要来自于长庆油田，气源仍