建筑施工企业财务管理教学配套课件赵玉萍第4章资金成本与资金结构精品.pdfVIP

第4章资金成本与资金结构 第4章资金成本与资金结构  4.1 资金成本  一、资金成本的含义与作用  （一）资金成本的含义:为筹措和使用资金而付 出的代价即为资金成本，也称为资本成本。资 金成本可以用绝对数示,也可用相对数表示，在 财务管理中一般用相对数表示。  1.计算公式为：资金成本=每年的用资费用/ （筹资数额-筹资费用），它是企业为实际使 用  的资金（筹资额- 筹资费用）所付出的代价（用 资费用）。  2.资金成本包括两方面的内容：筹资费用和使用 费用。  筹资费用：它是指企业在筹资过程中发生的各项 费用，如银行手续费；因发行股票债券等而支付 的发行费用等。  使用费用：指因使用资金而向资金所支付的报酬, 如支付给股东的股息或红利,支付给债权有利息 等。使用费用是资本成本的主要内容。  （二）资金成本的作用：  重要依据，是评价各种投资项目是否可行的常用 标准，它对衡量企业的经营成果也具有重要的作 用。企业为了实现财富最大化的理财目标，应干 方百计地降低各种资本成本。资本成本具有以下 作用：  1、资金成本是选择筹资方式，进行资本结构决策 和选择追加筹资方案的依据。  2、资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进 行投资决策的经济标准。  3、资金成本可以作为评价企业整个经营业绩的基 准。  二、个别资金成本  个别资本成本是指各种筹资方式的成本。其中主 要包括债券成本、长期借款成本、优先股成本、 普通股成本和留存收益成本，前两者称为债务成 本，后三者统称为权益成本。  1、债务成本  (1)债券成本 I 1 T     债券成本的计算公为： K B B   B 1 F  B K B  式中： —债券成本； I  B —债券年利息； T —企业所得税税率； B —债券筹资额，按发行价格确定； F  B —债券筹资费用率。  (2)长期借款成本 I 1 T     银行借款成本的计算基本 K L L   L 1 F  与债券一致，其计算公式: L  式中： K  —长期借款成本； L L L  —长期借款年利息； T  —企业所得税税率； L  —长期借款筹资额，即借款本金； F L  —长期借款筹资费用率。  2 权益成本  (1)优先股成本 D