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2018-03-31 发布于湖北
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第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting投资项目财务评估的主要方法平均收益率法回收期法净现值法内部收益率法 * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting平均收益率法(Average Accounting Return Method）年净收益= 税后利润平均净收益= 年净收益之和/投资年限平均投资额= （期初投资额 + 期末投资额）/2 平均净收益平均收益率 = 平均投资额 * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting厦门特区供水工程投资项目评价平均净收益= 5519 /10 = 551.9 平均投资额= （3790 + 0）/2 = 1895 551.9 平均收益率 = = 29.13% 1895 * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting静态回收期法（Payback Period Method）现金流量=净利润（税后利润）+ 折旧累计现金流量= 各年现金流量之和投资总额静态回收期 = 累计现金流量 * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting动态回收期法（Discounted Payback Period）现金流量(CF) =净利润（税后利润）+ 折旧累计贴现现金流量= /（1 + k）t k = 贴现率投资总额动态回收期 = 累计贴现现金流量 * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting净现值法（Net Present Value Method）现金流量（CF）= 净利润（税后利润）+ 折旧 k= 贴现率 t = 投资年限净现值= -（投资总额 + 流动资金）+ /（1+ k）t + （残值 + 流动资金）/（1+ k）t * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting净现值法的判断法则以符号表示，就是：当NPV0时，接受投资方案；当NPV0时，拒绝投资方案；当NPV=0时，投资方案两可。接受净现值为正的项目符合股东利益 Accepting positive NPV projects benefits the stockholders * 第三章长期投资决策Chapter 3 Capital Budgeting内部收益率（Internal Rate of Return Method）现金流量= 净利润