股份制与城商行资产质量更优净息差企稳增持首次.pdfVIP

股份制与城商行 分析师:刘冉 执业证书编号：S0730516010001 资产质量更优，净息差企稳 liuran@ 0218036 研究助理:王鸿行 ——宁波银行(002142)中报点评 wanghx@ 0218041 证券研究报告-中报点评 增持 （首次） 市场数据(2017-08-17) 发布日期：2017 年08 月18 日 收盘价(元) 15.30 投资要点: 一年内最高/最低(元) 20.18/14.53 事件：宁波银行于2017 年8 月17 日公布 2017 年中期报告。 沪深300 指数 3721.28 市净率(倍) 1.54  营业收入平稳增长，净利润较快增长。2017 年上半年，公司实现营 总市值（亿元） 775.67 业收入123.16亿元，同比增长2.24%；净利润47.74 亿元，同比增 长15.16%。营收方面，手续费及佣金净收入同比增长5.07%，其他 流通市值(亿元) 688.30 非息收入增长27.32%，净利息收入下降0.18%。净利息收入下降的 基础数据(2017-6-30) 主要原因是生息资产规模增长产生的收益未能弥补净息差同比收 每股净资产(元) 9.55 窄（净息差较去年同期收窄 8bp ）减少的收益。净利润增长率大幅 总资产(亿元) 9,385.29 高于营收增长率的主要原因是，资产减值损失增长率大幅下降，由 所有者权益(亿元) 532.78 2016 年同期的201.56%下降至0.92%。 净资产收益率(%) 10.15 总股本(亿股) 50.70  资产负债规模稳定增长。公司资产总额为9385.29 亿元，较年初增 H 股(亿股) 0.00 长 6.05%，其中贷款总额3256.98 万元，较年初增长 7.67%。公司 各项存款余额为5551.12亿元，较年初增长7.67%。 个股相对沪深300指数表现 宁波银行 沪深300  资产质量好于行业且进一步改善。2017 年 6 月末，不良贷款率、关注 30% 类贷款率、逾期贷款占比分别为 0.91%、0.77%、0.97%，分别较 2016 24% 年末下降 0.00、0.56 与 0.18 个百分点，在继续保持同行业低水平不 18% 12% 良率的基础上进一步改善。公司业务集中在浙江和江苏等经济发达省 6% 份，预计较好的资产质量及其改善趋势有望延续。 0% -6%  净息差企稳。上半年净息差为1