第十六章节财政政策和货币政策幻灯片.pptVIP

货币政策效果及局限性 1.货币需求对利率变动越敏感，h值大，货币政策效果越小，反之越大； 2.投资对利率变动反应越灵敏，d值大，货币政策效果越大，反之越小。 2 货币政策及其效果 三.货币政策效果的分析 货币政策效果：变动货币供给量的政策对总需求的影响。 y1y2货币政策效果 y1 y2 y LM1 LM2 IS r% 2 货币政策及其效果 货币政策效果的简化图示 货币政策效果 y1 y2 y LM1 LM2 IS r% y3 △r 2 货币政策及其效果 2.货币政策效果的大小 LM形状不变 IS陡峭，投资利率系数小。投资对利率变动敏感度小，LM右移使利率下降，引起投资增加较少，收入的增加较少。 IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。 IS平坦，收入变化大，为y1-y3。 货币政策效果因IS的斜率而有差异 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y2-y1y3-y1 r% 2 货币政策及其效果 IS形状不变 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小。 LM陡峭，货币政策效果大。 LM平坦时，货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小； 反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。 货币政策效果因LM的斜率而有差异 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y4 y2-y1y4-y3 r% 第二节 货币政策及其效果 货币政策，如果能够使得利率变化较多， 并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。 第二节 货币政策及其效果 三.货币政策的局限性 货币学派经济学家认为，虽然货币供给量对实物产量和价格水平会产生影响，但货币政策的实施存在着时延性。 (一)因为存在“流动性陷井“在经济衰退时货币的投机需求几乎为零。降低利率，厂商投资的积极性不高。所以，此时扩张货币政策对付经济衰退效果则不明显。（财政政策更有效） （二）货币供给影响利率，前提是货币的流通速度不变。通胀时政府既使减少货币供给1倍，而货币的流通速度增加一倍，两个作用抵消，起不到抑制通胀的作用。反之，同样。 （三）货币政策的时滞性 第一.内部时延 ：认识到采取行动的时间间隔 第二.中间时延 ：货币政策实施到货币供给量发生变化 第三.外部时延： 从货币供给量变化到产量Y和价格P产生影 响的时延比财政政策要长。因此，要适度运用货币政策。 第三节 财政政策和货币政策的混合 一、政策选择和需求结构 扩张财政 = Y↑； r↑，私人投资（住宅投资）↓，政府购买↑，消费比重↑ G↑= 政府购买比重↑，消费比重↑，私人投资↓ 投资补贴 = 私人投资↑，消费比重↑ T↓/ 转移支付↑ = 私人消费↑ 扩张货币 = Y↑；r↓（= 私人投资↑） 第三节 财政政策和货币政策的混合 二、财政政策和货币政策的混合使用 严重通胀： 紧缩财政+紧缩货币 通胀但不严重： 紧缩财政+膨胀货币 严重萧条： 扩张财政+膨胀货币 萧条但不严重： 扩张财政+紧缩货币 Y Y* r LM IS E 严重通胀：紧财+紧货 YE r1 严重通胀： 紧财 = AD↓= Y↓ 紧货 = r↑ = I↓= Y↓ 最终：Y↓↓ 第三节 财政政策和货币政策的混合 第三节 财政政策和货币政策的混合 Y Y* r LM IS E 通胀不严重：紧财+宽松 YE r1 通胀不严重： 紧财 = AD↓= Y↓ 宽松 = r↓ = I↑= 防止衰退 最终：Y↓ 第三节 财政政策和货币政策的混合 Y Y* r LM IS E 严重萧条：扩财+膨货 YE r1 严重萧条： 扩财 = AD↑= Y↑ 膨货 = r↓ = 减少“挤出效应” 最终：Y ↑↑ 第三节 财政政策和货币政策的混合 Y Y* r LM IS E 萧条不严重：扩财+紧货 YE r1 萧条不严重： 扩财 = AD↑= Y↑ 紧货 = r↑ = 控制通胀 最终：Y ↑ 总结： 政策混合 产出 利率 Ⅰ 扩张性财政 紧缩性货币 不确定 ? Ⅱ 紧缩性财政 紧缩性货币 ? 不确定 Ⅲ 紧缩性财政 扩张性货币 不确定 ? Ⅳ 扩张性财政 扩张性货币 ? 不确定 Ⅰ：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。 Ⅱ：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。 Ⅲ：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。 Ⅳ：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。 第十六章 财政政策和货