《酒店运作》课程教学课件 第八周 酒店经营组织与控制系統.pptVIP

* * * * 第八課 酒店經營組織与控制系統 酒店資金的籌措 酒店投資收益 酒店投資的可行性分析 一、資金籌措 財務杠杆作用 在一定條件下，通過舉債籌資來增加酒店（投資者）的收益，提高酒店的經濟效益 財務杠杆作用同時增大酒店的經營風險 條件 酒店盈利率高於借款利率 不同財務杠杆下的經營結果-1 項目 A酒店 B酒店 C酒店 註冊股權資本（万元） 1000 1000 1000 接入資本（万元） 0 1000 2000 經營資本總額（万元） 1000 2000 3000 財務杠杆作用% 0 50 67 企業盈利率% 20 20 20 盈利額（万元） 200 400 600 減：利息支出（10%,万元） 0 100 200 年度淨利潤額（万元） 200 300 400 不同財務杠杆下的經營結果-2 項目 A酒店 B酒店 C酒店 註冊股權資本（万元） 1000 1000 1000 接入資本（万元） 0 1000 2000 經營資本總額（万元） 1000 2000 3000 財務杠杆作用% 0 50 67 企業盈利率% 10 10 10 盈利額（万元） 100 200 300 減：利息支出（14%,万元） 0 140 280 年度淨利潤額（万元） 100 60 20 酒店常用的籌資（融資）渠道 自有資金 銀行貸款 發行債券与股票 吸引國外資金 設備租賃 自有資金 閒置資金 專用資金 經濟效益較低項目的佔用資金 具體有： 企業留利---利潤資本化（再投資） 折舊基金---保證固定資產簡單再生産所需，其中一部分也可以用於擴大再生産 閒置資產的變賣---同時可以改變經營結構 酒店應收賬 低效益資金佔用轉移 銀行貸款 選擇貸款銀行 貸款成本 承擔風險的程度 對酒店的忠誠度 貸款專業化程度 銀行規模 相關服務 不利在於： 貸款規模和期限有限制 國家金融政策 發行股票、債券 籌集社會閒散資金 成爲上市公司的主要好處 提高企業知名度，增加企業無形資產的價值 解決企業資金短缺問題 有利於企業開拓經營渠道，進行多元化經營 對外籌資 分爲 直接投資---投資者提供包括資金、技術与管理等一攬子援助，酒店讓渡部分資產所有權 外商獨資 中外合資 中外合作 間接投資---不涉及所有權，但需要用外匯還本還息 政府貸款 國際金融機構貸款 發行國際債券 出口信貸 租賃籌資 出租人按照協議將物件交付給承租人臨時佔有或使用，並在租期内向承租人收取租金的一種商業行爲 特點： 租賃資產的所有權和經營權相分離 融資与融物相結合 租賃的租金採取了分期回流的形式 包括經營租賃和融資租賃 經營租賃---營運租賃 融資租賃---資本租賃 融資租賃 產生于20世紀50年代，使現代租賃業務中最主要、使用最廣泛的租賃形式 “借雞生蛋、用蛋換錢、換錢得雞” 成爲銀行的競爭對手 特點： 由酒店而不是租賃公司負責設備的選擇、保險、保養、維修，出租公司付錢 租賃期滿，酒店支付一定轉讓費即可得到設備所有權 租賃期内不能取消合同 租賃期内，設備只給一家酒店使用 租期較長，小設備3-5年，大設備10年以上 貸款成本構成 國内貸款 一次性申請費用 利息 國外貸款（國際商業銀行） 利息 費用 管理費 代理費 雜費 過戶費 違約準備費 安排費 傭金 自有資金的成本 =機會成本 二、酒店投資效益評估 投資效益 酒店在投資活動中現在的投入与將來產出之比較 基本變量 淨現金投資數量 淨現金效益數量 貼現率 折舊 淨現金投資數量 例：（万美元） 建築物及附屬設施 家具支出与設備費用 經營設備 技術服務費用 開業前期費用 初期流動資金 淨現金投資數量 6000 400 400 10 450 30 7290 淨現金效益數量 指酒店因投資決策產生的現金收益的增加，等於因投資決策引起的銷售收入增加減去相應的經營費用的增加，或等於利潤的增加与折舊之和 貼現率 用於折算不同時期貨幣價值的比率 投資的貼現率等於銀行貸款的利率(rate) 貼現 將終值(Future Value)折算成現值(Present Value)的過程 年份 終值 Now P 1 P+rP 2 (P+rP)+r(P+rP) FV =PV(1+r)? PV= FV / (1+r)? 假設你有$1000可以投資，於是有兩個開髮廊的人分別找你加入他們的賺錢計劃。Peter 保證用5年的時間讓你的錢變成3倍；Warren保證用7年的時間讓你的錢變成4倍。假如你傻得可愛，真地相信兩個騙子所說的，那麽你會覺得那一個對您更有利呢? PV FV N r Peter $1000 $3000 5 24.57%