开发区融资平台建设及投融资模式探讨.pdf

开发区融资平台及投融资模式探讨 大特 在五月的青干班开班典礼上，谈到了由于监管日趋严 密，开发区旧有的融资方式难以为继，将计划由北京来的专 业团队全面接手，进行操作。本人经济专业出身，有过企业 工作经理，了解到一些市场融资方式，现整理出来，抛砖引 玉，为领导作一参考： 一、通过与信托公司合作来融资 信托公司发行的理财产品，有大致固定的收益率，一般 为10%左右，募资时间为1到3个月，可用于投资金融证券 市场，也可以投资于某个项目。 比如，中融信托--万达长白山项目信托计划，就是万达 集团投资建设的长白山国际旅游度假区，因资金需要，委托 中融信托进行融资，向社会公开募集。 国民信托--西安 “王家棚城中村改造”信托计划，是西 安新里程公司为城中村改造筹集资金，委托国民信托向社会 公开募集资金。 募集的资金也可能事先就谈好了来源，找好了投资人 群，为了程序安全，或者降低资金风险，委托信托公司来做 一个中间人，相当于一次定向增发。 信托产品一般都会有认购门槛，一般100万起，有存续 - 1 - 期限，常见的是2年，到期要本利兑付，而信托公司是以收 取管理费或者发行费盈利。 政府部门、国资公司等高信用主体是信托公司争取合作 的对象群体，比较容易达成信托合作计划。我们开发区可以 就园区建设或城建项目与信托公司合作，募集资金，解决资 金周转问题。比如，沦作烂尾工程的百泉公园项目，如果区 里或者其他公司接手，可以采用信托方式融资开发。类似兴 台古镇、旭阳工业园此类项目，也可如此。 优点：信托公司都是国企或政府控股，信誉度较高，收 益率高于银行存款利率，虽然低于民间借贷的 “一分利，二 分利”，但是风险小，相比人们更为熟悉的股票型基金来说， 波动较小，不会大起大落，可以保证投资者稳定收益，是稳 健投资的很好选择。 缺点：存在认购门槛，普通工薪阶层难以认购，对于民 间老板、土豪倒是适合，且由于很多信托都投在了房地产项 目上，而近几年地产调控加大，导致多个项目难以按期完工 或售完，在近几年已经发生多起兑付违约事件，对投资者信 心有一定打击。 二、成立平台公司 （城建集团）经营城市 开发区可以效仿 “淡马锡”模式，成立政府控股的投资 公司，类似于河北建投、顺德集团，公司就可以向银行申请 信贷，用于基础设施、配套设施的建设，公司自偿债务，这 - 2 - 样就不存在变更贷款用途等问题，此外平台公司还可和信托 公司合作融资，也可招募社会资本入股某个项目。 此类平台多是置入可评估固定资产，或者选择和土地储 备部门 “一套人马、两块牌子”，合并成立城市建设开发公 司后，可以向社会公开募资，贷款、信托都可，比方说张江 高科、苏州高新、市北高新、长春经开、合肥城建、天津泰 达都经营的风生水起，已经是A股上市公司。 省内城投公司中，廊坊发展 （600149）的大股东，廊坊 市国土土地开发建设投资控股有限公司 （廊坊控股），是廊 坊市的投融资平台公司，可作为很好的观摩典范。 廊坊控股控股公司： 4家子公司：廊坊地建投、廊坊发展、凯创房地产、凯 富物业公司。 4家园区运营公司：国开兴安投资公司、国开万庄新城 开发、凯创九通投资、凯创嘉华投资。 廊坊控股参股公司：康城房地产、河北宗泰投资。 目前，廊坊控股总资产规模达40亿元，是廊坊市第一 大国有企业，且同处河北，政策方向上有相近性，值得我们 借鉴学习。 就邢台来看，印象中的顺德集团比较沉寂，想不出近年 的手笔。临近的沙河，去年成立了一个 “金湡投资”，只是 不知道运转的如何，有没有起到期望中的作用。 - 3 - 缺点：邢台开发区是后成立的工业园区，且不是一级政 府，家底薄，没有县市里的经贸委、二轻局、商业局、供销 社、物资局、文体局等老机构，也就缺乏这些老单位的遗留 资产和国有土地、厂房和场馆等，可折算的资源不多 （只有 大楼和土储），组建公司所需的资产注入是一个问题。 邢台市已有顺德集团、市政公司，是否扶持组建我