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* * 第四章 人力资本投资 一、人力资本投资概述 （一）劳动力匀质假设与人力资本投资 　　人力资本理论的现代奠基者西奥多·舒尔茨获得了诺贝尔经济学奖，是当代最有影响的经济学家之一 西奥多·舒尔茨 　　人们要比较上学、在职学习、照顾孩子、迁移和寻找新的工作等方面的成本与收益等，这在本质上也可以看作是一种投资决策——人力资本投资 　　从个人作为劳动的供给者、企业作为劳动的需求者两方面来考虑，个人倾向投资于正规教育，而企业对人力资本的主要投资形式则侧重于职业培训。因此，对这两种形式的人力资本投资及其收益的分析，构成了本章的主要内容 （二）人力资本的含义及内容 　　加里·贝克尔在他的《人力资本》一书中是这样表述的：“这一学科研究的是通过增加人的资源而影响未来的货币和物质收入的各种活动。这些活动就叫做人力资本投资。” 人力资本是体现在人身上的技能和生产知识的存量 人力资本投资包括： (一)各级正规教育 (二)在职培训活动 (三)用于改善健康状态所花费的时间 (四)父母用于照看孩子的时间 (五)人们寻找工作的活动 (六)人们从一个地区向另一个地区的迁移 二、人力资本投资决策 （一）教育的投资与收益 　　从人力资本的角度来看，是否应上大学要看上大学的货币收益和相关的成本 （S）收 益 和 成 本 18 图1 年龄/收益曲线 HS 年龄 0 + 22 60 – （2）放弃收入 （3）货币收益 （1）直接成本 表明：由于两种不同的投资战略而导致了两个不同的年龄/收益曲线 　　第一种战略：高中毕业，18岁开始参加全日制工作，60岁退休，其年龄/收益曲线是HS； 第二种战略：18岁到22岁上大学，22岁开始工作，60岁退休，其年龄/收益曲线是COL O C L （S）收 益 和 成 本 18 图1 年龄/收益曲线 HS 年龄 0 + 22 60 – （2）放弃收入 （3）货币收益 （1）直接成本 上大学的成本可以分为两类：第一类是直接的或者说是现时的成本，第二类成本是机会成本 　　大学毕业生和高中毕业生在22岁以后的年龄/收益差别如图1中区域（3）中的ＣＯＬ曲线和ＨＳ曲线所示 C O L （二）教育投资净现值 现值 指未来一定量的价值相当于现在多少价值 折现 找出未来获得的货币的价值的现值叫做折现 　　为了使收益能够同成本进行比较，收益必须换算成它的现值 现值的计算公式 ＝ （ 1 + ） -t 现值 t年的未来收益（终值；到期值） 给定的年利息率 PV E i PV＝1×1÷（1+10%）3＝0.7513（元） 假设年利率为10％，三年后的1元钱现值为多少? 复利现值 指资金现在的价值 （1+i）t 1 复利现值系数，表示若干期后的1元相当于现在的价值，可查1元的复利现值表 折现的计算公式揭示了现值的两个重要的经济特征 第一，获得收益的期限越远、其现值就越小。这是由于因子（1+i）-t随t的增加而减小 第二，使用的利息率i越大，任何未来收益流量的现值就越小，因此必须正确地选择利息率 假如以22岁为基点，那么个人大学教育投资净现值的计算公式是: NPV ＝ ∑ 60 n=22 (1+i)n-18 ∑ 21 n=18 - (1+i)n-18 En-18 Cn 为高中生从22岁到60岁因上大学而可能获得的年收入 为该高中生从18岁到22岁上大学的各种成本 NPV=折成基点处的收益总和-折成基点处的成本总和 投资净现值 如果NPV0，那么，教育投资在经济上是合理可行的 如果NPV＝0，那么，接受教育没有十分必要 如果NPV0，那么，接受大学教育是不经济的，应该立即就业 三、理想的教育水平与人力资本的供求均衡 （一）人力资本需求曲线 边际收益边际成本 0 A B 图2 人力资本投资需求曲线 D1 （H） 人力资本投资 H1 i1,r1 · · H2 i2,r2 需求曲线 D 图中，需求曲线D1代表着人力资本投资每增加一个单位所能带来的边际收益。当人们对教育或人力资本的投资额为H1时，所对应的边际收益值是r1，当投资额为H2时，所对应的边际收益值是r2。需求曲线向右下方倾斜，表明边际收益逐步递减。 原由：一是接受教育的时间越长，其人力资本投入越多，则从事工作的时间就越短。二是收益递减规律在发生作用。 边际收益边际成本 0 A B 图2 人力资本投资需求曲线 （H） 人力资本投资 H1 i1,r1 · · H2 i2,r2 需求曲线 D 人力资本的投资规则是：当人力资本投资的边际收益高于市场利率水平时，追加投资即延长受教育年限是有利可图的；反之，就应当减少人力资本投资额即缩短受教育年限。 图中，当需