利率我国决定和影响利率的主要因素.PDF

1. 利率 利率： 从借款人的角度来看，利率是使用资本的单位成本，是借款人 使用贷款人的货币资本而向贷款人支付的价格； 从贷款人的角度来看，利率是贷款人借出货币资本所获得的报 酬率。 如果用i表示利率、用I表示利息额、用P表示本金， 则利率可用公式表示为：i=I/P 一般来说，利率根据计量的期限标准不同，表示方法有年利率、 月利率、日利率。 2. 我国决定和影响利率的主要因素 ⑴利润率的平均水平 社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因利息 率也是由平均利润率决定的。根据中国经济发展现状与改革实践， 这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担 能力。也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不 了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作 用。 ⑵资金的供求状况 在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为 利息与企业利润的比例。而这个比例是由借贷资本的供求双方通过 竞争确定的。一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结 果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必 然导致利率下降。在中国市场经济条件下，由于作为金融市场上的 商品的“价格”－－利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制 约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。 ⑶物价变动的幅度 由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己 持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心 的问题。这种关心使得从事经营货币资金的银行必须使吸收存款的 名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使 贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。所 以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅 度制约着.名义利率水平的高低。 ⑷国际经济的环境 改革开放以后，中国与其他国家的经济联系日益密切。在这种 情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几 个方面： ①国际间资金的流动，通过改变中国的资金供给量影响中国的 利率水平；②中国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响； ③中国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资 政策的影响。 ⑸政策性因素 自1949年建国以来，中国的利率基本上属于管制利率类型，利 率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理，在利率水平的制 定与执行中，要受到政策性因素的影响。例如，建国后至十年动乱 期间，中国长期实行低利率政策，以稳定物价、稳定市场。1978年 以来，对一些部门、企业实行差别利率，体现出政策性的引导或政 策性的限制。可见，中国社会主义市场经济中，利率不是完全随着 信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要， 并受国家的控制和调节。 (6) 历史习惯 (7) 借贷的期限长短 3. 我国的利率政策 1980年之前我国银行利率几乎没有变化，而且利率水平很低。 之后，银行利率不断升高，最高时银行年利率加保值贴补率高达20% 之多。随着通货膨胀的有效抑制，银行利率又逐年下降。2000年银 行利率已降至2%左右，而在近10年以来连续8次下调存贷款利率后， 央行于2006年10月底首次加息，从2004年10月29日起上调金融机构 存贷款基准利率。银行利率的大起大落反映我国经济系统没有运行 在最佳轨道上。 1)我国央行在制定利率时，主要考虑： I. 物价总水平 这是维护存款人利益的重要依据。利率高于同期物价上涨率， 就可以保证存款人的实际利息收益为正值；相反，如果利率低于物 价上涨率，存款人的实际利息收益就会变成负值。因此，看利率水 平的高低不仅要看名义利率的水平，更重要的是还要看是正利率还 是负利率。 II. 利息负担 长期以来，国有大中型企业生产发展的资金大部分依赖银行贷 款，利率水平的变动对企业成本和利润有着直接的重要的影响，因 此，利率水平的确定，必须考虑企业的承受能力。例如，1996年至 1999年，中国人民银行先后七次降低存贷款利率，极大地减少了企 业贷款利息的支出。据不完全统计，累计减少企业利息支出2600多 亿元 III. 利益 利率调整对财政收支的影响，主要是通过影响企业和银行上交 财政税收的增加或减少而间接产生的。因此，在调整利率水平时， 必须综合考虑