财务管理学财务战略与预算推荐.pptVIP

* 第4章 财务战略与预算 第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算 品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局 愿景 战略目标 SWOT 优势 劣势 机会 威胁 外部 内部 2.财务战略的综合分类 （1）扩张型财务战略 一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。 （2）稳增型财务战略 一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。 2.财务战略的综合分类 （3）防御型财务战略 一般表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。 （4）收缩型财务战略 一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。 1.SWOT分析法的含义 SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。 SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首个字母而得名。 2.SWOT的因素分析 （1）企业外部财务环境的因素影响分析 1）产业政策 产业发展的规划、产业结构的调整政策 等 2）财税政策 积极或保守的财政政策、财政信用政策 等 3）金融政策 货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策 等 4）宏观周期 宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段 2.SWOT的因素分析 （2）企业内部财务条件的因素影响分析 1）企业周期和产品周期所处的阶段； 2）企业的盈利水平； 3）企业的投资项目及其收益状况； 4）企业的资产负债程度； 5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件； 6）企业的流动性状况； 7）企业的现金流量状况； 8）企业的筹资能力和潜力等。 2.SWOT的因素分析 （3）SWOT的因素定性分析。 1）内部财务优势。 为财务战略选择提供有利的条件。 2）内部财务劣势。 限制着企业财务战略选择的余地。 3）外部财务机会。 能为企业财务战略的选择提供更大的空间。 4）外部财务威胁。 制约着企业财务战略的选择。 3.SWOT分析法的运用 （2）SWOT分析图 机会（O） 劣势（W） 威胁（T） 优势（S） A B C D 3.SWOT分析法的运用 （2）SWOT分析图 A区为SO组合，即财务优势和财务机会的组合，这是最为理想的组合。 B区为WO组合，即财务机会和财务劣势的组合，这是不尽理想的组合。 C区为ST组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合。 D区为WT组合，即财务劣势和财务威胁的组合，这是最不理想的组合。 四、财务战略的选择 1.财务战略选择的依据 2.财务战略选择的方式 引入期财务战略的选择 成长期财务战略的选择 成熟期财务战略的选择 衰退期财务战略的选择 1.财务战略选择的依据 （1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。 1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。 2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。 3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。 4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。 2.财务战略选择的方式 引入期 成长期 成熟期 衰退期 财务战略 积极扩张型 稳健发展型 收缩财务战略 关键 吸纳权益资本 实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展 如何处理好日益增加的现金流量 如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者 筹资战略 筹集权益资本 大量增加权益资本，适度引入债务资本 以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金 不再进行筹资 股利战略 不分红 不分红或少量分红 实施较高的股利分配 全额甚至超额发放股利 投资战略 不断增加对产品开发推广的投资 对核心业务大力追加投资 围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购 不再进行投资 第2节 全面预算体系 一、全面预算的含义及特点 二、全面预算的构成 三、全面预算的作用 四、全面预算的依据 五、全面预算的组织与程序 二、全面预算的构成 1.营业预算 又称经营预算，是企业日常营业业务的预算，属于短期预算。 2.资本预算 是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算。 3.财务预算 包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算。 *