第三章房地产金融市场2009.pptVIP

房地产金融 学时：32 学分：2 课程性质：限选 任课教师：周霞 第三章 房地产金融市场 第二节 房地产金融机构 房地产金融市场的内涵 可以是固定场所，也可以无固定场所。 交易方式可以是直接的，也可以是间接的。 业务范围包括房地产信贷、房地产信托、房地产证券、房地产保险、房地产典当等多种房地产金融活动。 房地产金融市场的特点 资金需求量大，融资数额高 房地产信贷资金运动过程中期限结构不对称 证券化的需求迫切 房地产金融业务专业性强、成本高、收益好 受政府宏观调控政策影响大 担保方式多元化 房地产金融市场的分类——按照市场层次的不同 一级市场是指资金需求者通过房地产金融中介机构或者资本市场进行初始资金融通的市场。 二级市场是指资金需求者通过房地产抵押贷款证券化或房地产有价证券的再交易进行资金再融通的市场。 一级市场是二级市场的基础和前提，二级市场是一级市场存在与发展的重要条件之一，一级市场都受到二级市场的重要影响 房地产金融市场的分类——按有无中介机构参与 直接金融市场是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。 间接金融市场是资金的供求双方通过银行等金融机构作为信用中介进行资金融通的市场，主要包括金融机构展开的各类房地产信贷业务。 相比间接融资而言，直接融资所筹集的资金更稳定，资金使用期限更长，而且资金供求双方直接形成债权债务关系，债务人面临着债权的直接监督，资金的使用效益相对提高。 房地产金融市场的分类——按金融交易期限的不同 货币市场是指一年期以内短期房地产资金融通的金融市场。 主要包括票据与贴现市场、国库券市场、大额可转让存单（CD）市场、银行间债券市场、同业拆借市场、回购市场等。 由于我国货币市场的其他子市场的发展相对滞后，政府的金融宏观调控主要在回购协议市场进行。 交易期限短;满足短期资金的融通需求;交易工具有较强的货币性. 资本市场是指一年期以上的中长期房地产资金融通市场。 如房地产股票市场、中长期债券市场、中长期借贷市场等。 交易期限长;投资性;高风险和高收益. 货币市场是资本市场的基础。 1997-2005年中国货币市场交易量 亿元 我国同业拆借市场交易量 单位:亿元 1996-2005年中国票据市场发行与流通 单位：亿 房地产金融市场的分类——按服务对象的不同 房产金融市场是指银行及其他金融机构为房屋再生产进行资金融通的市场。其中由于住房商品的特殊性，住房金融市场成为各国房产金融市场的重要组成部分。 地产金融市场又称土地金融市场，是以土地为媒介进行资金融通的市场 房地产金融市场的分类——按照主要资金来源渠道的不同 政府主导基金型房地产金融市场是由政府建立全国性的基金管理局，为房地产开发投资和住房消费提供稳定的信贷资金来源 。 合同储蓄型房地产金融市场主要通过住房储蓄制度和合同制度进行住房资金融通。 抵押型房地产金融市场是指房地产业所需资金以抵押为基础通过抵押市场和资本市场来筹集，不需要建立强制性的储蓄和住房基金作为金融机构房地产信贷业务的资金来源。 混合型房地产金融市场兼具基金型和抵押型房地产金融市场的特点 。 房地产金融市场的分类——按照融资工具的不同 房地产抵押贷款市场是指企业或购房者以符合条件的房地产作为借款担保向房地产金融机构融通资金的市场，包括个人房地产消费信贷市场和房地产企业开发贷款市场。 房地产证券市场是指围绕着房地产股票、债券、抵押贷款证券、投资基金券等各种有价证券的发行和买卖形成的各种交易关系总和 。 房地产保险市场是指以房屋及其相关利益和责任为保险标的展开的保险业务市场。 房地产信托市场是指受人所托代为办理房地产买卖、租赁保险等房地产信托业务的市场。 东 京 证 券 交 易 所 大 厅 房地产金融市场的构成要素——交易主体 狭义的交易主体是指参加房地产金融交易的资金盈余或不足的企业、个人以及金融中介机构。 广义主体是指包括房地产资金供给者、资金需求者、中介人和管理者在内所有参加交易的单位、机构和个人。 房地产金融市场的构成要素——交易客体 房地产金融市场的交易对象不管具体形态如何，都是货币资金。其交易都是实现货币资金的所有权、使用权转移的过程。 随着流通市场的发展和金融衍生市场的兴盛，实际交易对象是什么已经不那么重要了，人们关注更多的是各类金融交易工具。 金融市场的交易工具是金融交易的证明，简称金融工具。 目前我国房地产金融市场仍然以股票、债券、商业票据、存单、房地产抵押贷款契约等传统金融工具居多。