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第一节 资产 任何具有交换价值的所有物，能够为其所有者带来某种经济利益。 如果这个资源是钱的形式，投资即为现在提供钱，为将来获得更多的钱。 如：购买大额存单。 资产分为实物资产和金融资产 1. 实物资产：能够给其所有者带来的收益依赖于特定的有形资产，如土地、房屋、机器设备等。 实物资产的总和，为社会提供了可供消费的商品和服务，是整个经济体的真实财富； 2. 金融资产：如股票和债券。这些资产不代表社会财富，不直接为经济中的生产能力做贡献。代表对所有者未来收益的要求权。 金融资产也对持有它的个人和企业的财富引起变化。 3. 实物资产与金融资产的区别和联系： 相同之处：都为其所有者带来收益。 区别： 实物资产的组合本身就可以产生收益； 金融资产的收益最终是依赖于实物资产的。 实物资产才是社会的真实财富，金融资产只是将这些真实财富在不同投资者之间进行分配。 4. 金融资产的主要功能： 将资金从盈余一方转到需要一方； 在转移资金的同时，将与有形资产的收益相关的风险在资金的供、需双方重新分配。从而增强了整个经济体系的稳定。 二、投资定义: （二）投资的定义： 为得到一定的未来收益，而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。 在经济中，投资指： （1）购买实物资产——企业获得厂房、设备；个人购买房子等。 （2）购买股票和债券。 （1）按投资的运用方式： 直接投资: 投资者直接参与企业经营，能够控制和管理企业。 间接投资: 投资股票和债券，获得利息或红利收入。即分享发行债券的公司进行投资后带来的收益。 （2）按投资的时间期限： 短期投资：一年内。 长期投资: 一年以上。 （3）按投资的资产： 实物投资: 形成现实的固定资产或流动资产，直接引起实物资产的增加； 金融投资: 金融资产的增加，没有实物资产的增加。 （4）按投资的主体 公共投资: 投资者是政府部门或国际公共组织 (国际银行, 国际货币基金组织). 私人投资: 投资者是个人或企业。 投机：由speculation翻译过来，原意是“在不掌握事物具体实施和细节的情况下考虑和讨论事情的原因和结果。”无违法的意思。 在现代市场经济条件下，指通过承担大的风险来获取大的收益的正常投资行为。 在金融领域，投机被专门用来表示短期内利用市场机会获得资本利得的投资行为；投资指长期追求价值增值的经济行为。前者的回报有很高的不确定性。 价值：什么东西值多少钱；将来的收入今天值多少。 估价: 确定投资一个资产今天值多少。 — 投资者评价一个资产是根据它将来的收益或者这个资产将来值多少钱来确定他今天的价值。 然后把这个价值和它今天的市场价格相比来确定它是否被高估或低估。 收益：投资一个资产后所有的收入加资本增值。 收入：红利或利息 资本增值：资产的价格提高。 非所有的投资都收获红利和资本升值： 一些股票不支付红利，但提供资本升值； 储蓄：资本不升值，但提供利息。 风险：损失的可能性；未来收益的不确定性。 投资者为得到收益，必须承担风险。 可销售性：资产能够被买和卖。 如ATT股票，具可销售性。 流动性：指没有损失的风险情况下可变现。 两词有区别，因为ATT 具可销售性，但不一定具高流动性。 第二节 金融市场和金融产品 一．金融市场和经济 一些人现在挣的比花的多；退休的人花的比挣得多，怎样把挣的多时的购买力转移到挣得少时的购买力? 一种方法就是购买金融资产： 挣得多时，购买股票和债券； 挣得少时，卖掉这些资产，获得资金以供消费需要。 （二） 风险配置 金融市场和各种金融工具使投资者分摊了风险： GM公司通过发行股票和债券获得资金， 较乐观和愿意承担高风险的投资者购买股票， 保守的人买GM债券，承诺提供固定的利息收入。 工业革命以前，企业的所有者和管理者是一个人，—简单的商业组织结构。 今天，随市场全球化和大规模生产，企业的规模和资本大大提高。如通用电气，具有资产、厂房、设备价值350亿美元。GE拥有150万股票持有者， 按比例对公司拥有所有权。 怎样使得公司众多的所有者，都能同意公司的发展目标？ 所有人均会同意公司的经营目标是使股东的财产最大化。 1. 补偿计划：将经理的收入与企业的成功挂钩； 2. 董事会监管经理的表现； 3. 外部机构如证券分析师和大投资机构的监督； 4. 接管的威胁。如发现某公司管理表现差，可以兼并该公司，代之以自己的管理层。 二、金融体系的基本功能 金融体系：金融机构、金融市场 （1）期限中介：如银行，解决存、贷款期限的不同。 （2）通过分散化降低风险：筹集大额资金投资于多种资产。 （3）提供支付机制：支票、信用卡、借记卡、电子资金划拨等。非现金支付很大程度上提高了金融市场的效率。 （