货币时间价值-总覆习.pdfVIP

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货币时间价值-总覆习

货币时间价值 时间轴 C C C C C 0 1 2 3 t . . . 0 1 2 3 t ■现金流C ■时间t ■利率(收益率)r ■现值PV:现金流在之前某一时点的价值 ■终值FV:现金流在之后某一时点的价值 ■基准点的选择 各期现金流0时点的价值:C C /(1+r) C /(1+r)2 C /(1+r)3 … C/(1+r)t 0 1 2 3 t 各期现金流t时点的价值:C (1+r)t C (1+r)t-1 C (1+r)t-2 C (1+r)t-3 … C 0 1 2 3 t C 在2时点的价值:C (1+r) C 在2时点的价值:C /(1+r) 1 1 3 3 退休规划 资金供给:15万元/年 目标基准点 … 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 24 25 资金需求:3万元/年 46岁 50岁 70岁 年金:四种年金的比较(期末年金为例) • 普通年金 C C C C L 0 1 2 3 T • 永续年金 C C C … 0 1 2 3 • 增长型年金 C C ×(1+g) C ×(1+g)2 C ×(1+g)T-1 L 0 1 2 3 T • 增长型永续年金 C C ×(1+g) C ×(1+g)2

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