私募股权如何在华提升企业价值—人才选聘的机遇与挑战-史宾沙.PDFVIP

私募股权业务 私募股权如何在华提升企业价值 — 人才选聘的机遇与挑战 亚太地区的私募股权投资行业正逐渐摆脱多年来的低迷，而中国便是复苏的主要动力。普华永道近期 的报告显示，在2015年全球私募股权增长仅为18%的背景下，中国的私募股权/风险投资额竟猛增了 170%至1970亿美元，占全球市场的48%。在下一阶段，普通合伙人将注重提升投资组合的健康度，尤 其关注所有权结构和企业治理；探索新方法改善所被投企业的绩效，同时将监管机制相关条款列入并 购协议，有效管理风险。随着中国GDP增长进一步放缓、出口拉动向消费拉动的转型不断深化，这种积 极举措和对可持续绩效的关注可能仍将持续。在当前环境下，私募股权基金如欲提升价值、优化绩效， 便需在被投企业和投后管理团队内聘用强有力的领导者，然而目前这两方面都缺乏领导人才。本文将 探讨不断演变的局势及私募股权基金的应对之策。 SPENCER STUART 史宾沙 Page 1 在中国现有环境下提升价值 中国的大多数交易都围绕着成长为主题，超半成交易为技术和消费 者相关领域。普华永道还指出，向私人投资者开放国有企业后，商业 活动更加活跃、跨境交易大幅增长。许多人也认识到，私募股权基金 可调整被投企业的战略；在控股收购的情况下，可根据新的发展方 向优化管理团队，让后者提升价值。即使私募股权并未获得全部股 权，也可帮助被投企业探索新增长点、弥合明显的技能缺口或与跨 国公司等机构建立联系（若无私募股权，这些关系对企业而言可能 难以企及）。 最成功的交易有哪些特点呢？在这些交易中，投后管理团队参与尽 “与CEO建立了良好的关 职调查过程，因而对目标企业管理层有很深的了解。某位跨国私募 股权基金中国区总经理表示：“尽早关注是关键。这就是所谓的‘快 系后，便可在管理层需要 速启动’，也是最重要的杠杆。投后管理团队应在管理一线构建公信 变动时，轻松与核心管理 力。有了公信力，并与CEO建立了良好的关系后，便可在管理层需要 团队开诚布公地讨论人事 变动时，轻松与核心管理团队开诚布公地讨论人事调整。”若私募股 调整。” 权基金为少数股东，则应尽早联合大股东，为将来的变动奠定基础。 此外，投后管理团队还需赢得投资者的信任，而获取信任的关键是 某跨国私募股权基金 表明团队的力所能及与不能及：“我们不是最后一分钟的救世主，无 中国区总经理 法创造奇迹或扭转乾坤。” 克服领导力和人才方面的障碍 私募股权基金和被投企业能走多远，很大程度上取决于两者的管理 层，而现在面临着不容忽视的瓶颈，那就是双方都缺乏经验丰富的 高级管理人才。 一位某技术公司前CEO、现任某美国私募股权基金经理的人士表 示：“中国跨国企业的领导者并非真正意义上的CEO。实际上他们并 不制定决策或拥有决策所有权，他们只是通过影响企业环境、