汇率制度习题解答.PDFVIP

第 6章 匯率制度 習題解答： 1. 如果在匯率為E時有超額外匯供給，中央銀行必須藉著干預外匯市場(買進外 匯)或外匯管制(如限制國外資金流入國內)，將超額外匯供給消除，才能將匯 率維持在E 。同理，如果在匯率為E時有超額外匯需求，中央銀行必須藉著 干預外匯市場(賣出外匯)或外匯管制(如限制國內資金流出)，，將超額外匯 需求消除，才能將匯率維持在E 。 2.逆勢操作是指中央銀行為了減緩匯率朝某一方向移動，而進行的外匯市場干 預，反之，順勢操作則是指中央銀行為了加強匯率朝某一方向移動，而進行 的外匯市場干預。例如現在美元兌新台幣匯率為1U$=32NT，美元需求增加使匯 率上升到 1U$=34NT，如果這時候中央銀行拋售美元，使匯率從 1U$=34NT「逆 勢」回跌到1U$=33NT，這種操作即為逆勢操作。反之，如果這時候中央銀行買 進美元，使匯率從 1U$=34NT「順勢」上升到 1U$=35NT，這種操作即為順勢操 作。 3.「雙元匯率制度」(dual exchange rate system)是指一國的外匯交易採用兩 種匯率，經常帳交易採用固定匯率，資本帳與金融帳交易則採用浮動匯率。 實施雙元匯率制度的目的是，一方面藉由浮動匯率隔離投機性資本移動對本 國經濟的不利影響，另一方面藉由固定匯率減少匯率波動的風險，促進國際 貿易進行。 4.通貨委員會制度（currency board）又稱為聯繫匯率制度，典型的通貨委員會 制度是指一國立法規定，本國貨幣與某一外國貨幣的比價維持不變，貨幣當局 只有在社會大眾繳交充當本國貨幣發行準備的外國貨幣（例如美元、英鎊或 歐元）時，才被動發行本國貨幣。 5.共同法償貨幣制度(exchange rate arrangements with no separate legal tender)是指本國以其他國家發行的貨幣作為法償貨幣，或是本國屬於一貨幣 同盟而與其他國家共同使用同一種貨幣。實施共同法償貨幣制度的國家將失去 貨幣政策自主權。 6.固定釘住匯率制度(conventional fixed peg arrangements)是指一個國家將 本國貨幣與某一外國貨幣或是一籃子外國貨幣的匯率釘住在一固定值上下各 1%的範圍內。 爬行釘住匯率制度（crawling pegs）是指一個國家將本國貨幣與某一外國貨 幣或是一籃子外國貨幣的匯率釘住在一固定範圍內，而且匯率是依照一定的比 例或是根據一些特定的經濟指標(例如本國與主要貿易對手國的物價上漲率差 額)定期小幅調整。 爬行釘住匯率的調整彈性比固定釘住匯率制度大，因此貨幣當局的貨幣政策自 主權比較大。 7.浮動匯率制度的優缺點如下： 優點 缺點 1. 匯率變動可以使國際收支自動達 1. 匯率變動風險升高，妨礙國際貿易 成平衡。 和投資的進行。 2. 中央銀行可以維持貨幣政策自主 2.中央銀行可能濫用貨幣政策自主 性。 性，引發通貨膨脹。 3. 中央銀行不必持有太多外匯準 3.容易引發競爭性的貨幣貶值，破壞 備，本國儲蓄可以用於國內經濟 國際經濟秩序。 發展。 4. 國外衝擊容易透過匯率而影響國 內經濟的運作。 固定匯率制度的優缺點則反之。 8.（1）浮動匯率制度: 經濟規模大的國家比較傾向於採取獨立自主的政策，不 願意因採取固定匯率制度而放棄貨幣政策自主性，另外經濟規模大的國 家，匯率波動對其經濟活動的影響比較小，因而比較不排斥浮動匯率制 度。 （2）浮動匯率制度:開放程度高的國家，匯率波動對其經濟活動的影響比較