化石燃料撤资运动5万亿美元的挑战-BloombergLP.PDFVIP

2014年9月12日（星期五） 联系人 应俊 彭博新能源财经 +86 10 6649 7522 jying10@ 官方微信：BloombergNEF 化石燃料撤资运动：5万亿美元的挑战 化石燃料撤资运动的钟声已经响起，持续受压的机构投资者或需减持手中 的石油、天然气和煤炭行业股票，但同时也需为手头资金另谋出路 香港和伦敦（9月12日）- 按合并股票市值计算，石油、天然气和煤炭公司的总市值接近5万亿美 元，是全球目前最大的流动资产类别之一。过去两年，随着环保问题成为公众的关注焦点，伦理 投资策略的兴起，加上投资者担心手头资产或会因排放监管政策收紧而受 “拖累”，不少政府与 私人机构纷纷宣布计划减持手中的化石燃料行业股票。 然而，根据彭博新能源财经最近发布的研究报告显示，机构投资者大规模地减持化石燃料行业股 票将会困难重重。 其中一个重要原因是，机构投资者的投资组合中石油及天然气股票 占据了核心地位。埃克森美孚 是全球规模最大的石油及天然气公司，市值高达4,250亿美元；贝莱德是石油及天然气股票的最大 投资者，该公司持股量最高的25只股票当中，石油及天然气股票总市值已占1,400亿美元。另一方 面，中国、俄罗斯及印度等国家政府也是化石燃料股票的主要战略投资者。 对于一些比较积极的投资者而言，清洁能源可能是他们减持化石燃料资产后最理所当然的落脚点； 不过，清洁能源市场目前仍未能达到成为机构投资者可投资资产类型所需的规模。据彭博新能源 财经预测，从现在到2030年，清洁能源总投资额将会达到5.5万亿美元，当中大部分涉及的风险回 报和流动性特性比较适合银行、开发商或公用事业公司，对于养老基金或机构资产管理公司而言 则不太适合。 WilderHill全球新能源创新指数（NEX）是一个追踪全球清洁能源股票表现的指数，其自由流通市 值为2,200亿美元。尽管本年度发行的绿色债券可能会达到400亿美元，但这些债券总值占美国新 发行公司债的比例亦不足3%。与此同时，虽然 “Yieldcos”开始日渐受到有意投资于清洁能源资 产的投资者欢迎，但其 目前的总市值仍低于200亿美元。 彭博新能源财经对另外七个行业进行了分析，包括信息技术以至房地产等，这些板块可望吸纳投 资者减持化石燃料资产后的资金。这些板块中的公司与化石燃料公司，在投资特性方面都拥有不 少共同之处，但是没有一个板块能够集中所有的特性于一身。 举例来说，信息技术板块总市值7万亿美元，而龙头企业苹果公司的市值也高于埃克森美孚将近 40%；不过，从整体市场表现来看，信息技术公司的收益率相对较低，主要因为信息技术公司股票 的评级较高，而且派息占税后利润的比例不大。另一方面，虽然房地产投资信托基金的股息收益 率可达4%以上，但其总市值却只有1.4万亿美元。 白皮书作者Nathaniel Bullard表示， “化石燃料股票深受投资者欢迎，并非偶然。化石燃料行业 内的公司多拥有百年基业，其市场规模、流动性、增长率及收益率，非其他板块可以媲美；而且， 从经济角度来看，市场对化石燃料产品的需求也甚大。鉴于化石燃料公司庞大的规模和较好的表 现，石油与天然气公司自然吸引了不少机构投资者。相对来说，煤炭公司的规模较小，近来的表 现也持续跑输大市，对机构投资者的吸引力也较低。” “从现在直到2030年，清洁能源市场的总投资将会达到5.5万亿美元，这将会为投资者带来不少新 的投资机会。然而，为了能使投资者将更多的资金从化石燃料转移到清洁能源市场，我们将需要 更多更大规模的新投资工具。” 点击此处下载有关白皮书。 如需了解更多信息，请联系： (亚洲) Nathaniel Bullard 彭博新能源财经 +852 2977 4827 nbullard@ 关于彭博新能源财经 彭博新能源财经（BNEF）为致力于推动能源行业转变的决策者们提供独一无二的分析、工具以及 数据。我们依托完备的网络平台，以无可比拟的深度和广度帮助客户及时了解能源领域方方面面 的必威体育精装版发展动态。彭博新能源财经在伦敦、纽约、北京、开普敦、香港、慕尼黑、新德里、旧金 山、圣保罗、新加坡、悉尼、东京、华盛顿和苏黎世拥有200名员工。 彭博新能源财经的各种产品配合您的日常工作流程、简化您的研究过程、强化您的策略制定、并 为您提供丰富的资讯。彭博新能源财经的行业性产品提供清洁能源领域的投融资、经济性和政策 分析，以及新闻资讯和全球最完备的资产、投资、公司及设备数据库。彭博新能源财经的地区性 产品按地区提供能源行业转变的完整视图。 新能源财经有限公司于2009年1