[管理学]第八章 营运资金管理.pptVIP

第八章 营运资金管理 一.营运资金的含义与特点 二.现金管理 三.应收帐款管理 四.存货管理 第一节 营运资金的含义与特点 一. 营运资金的含义　　营运资金是指在企业生产经营活动中快速周转的资金。营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金（又称毛营运资金）是指一个企业流动资产的总额。 狭义的营运资金（又称净营运资金）是流动资产减流动负债后的余额。 流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债+所有者权益 营运资金=长期负债+所有者权益-非流动资产 1、流动资产：指可以在一年内或超过 一年的一个营业周期内变现和运用的资产。 2、内容：现金、应收帐款、存货等  　 流动负债的特点 1、概念：流动负债是指在1年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 2、内容：短期借款、应付帐款、应付票据、应付职工薪酬、应交税费等.  二．营运资金的特点 　1、周转的短期性 　2、实物形态的易变现性 　3、数量的波动性 　4、来源的灵活性 三．营运资金的管理原则 1、认真分析生产经营情况，合理确定营运资金的需要数量。　　2、在保证生产经营需要的情况下，节约使用资金。　　3、加速营运资金周转，提高资金的利用效率。　　4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 四、营运资金融资政策 流动资产： 临时性流动资产——受季节性影响的流动资金 永久性流动资产——企业处于经营低谷，也必需保留的流动资金。 流动负债 ： 临时性流动负债——为满足临时性流动资金需要所发生的负债 自发性流动负债——自发产生于生产经营中的负债，如：应付工资、应付税金。 1、配合型融资政策：临时性流动负债=临时性流动资产 特点：对于临时性流动资产，适用临时性流动负债筹集资金，对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资金筹集。 例：某企业在生产经营的淡季，需占用300万的流动资产和500万的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万的季节性存货需求。 配合型融资政策的做法是：企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的流动负债；不论何时，800万的永久性资产均由长期负债、自发性负债和权益资本解决其资金需要。 2、激进型融资政策：临时性负债＞临时性资产。 特点：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。 这种政策下，临时性负债所占比重大，所以，该政策下企业的资金成本较低，收益较高；同时，风险也较大。 例：上例若长期负债、自发性负债和权益资金的筹资额只有700万，则临时性流动负债就必须筹集300万。 3、稳健型融资政策：临时性负债＜临时性资产 特点：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。 这种政策下，长期负债占的比重大，其资金成本高，收益低；同时，偿还到期债务的风险也低。 例：上例中旺季借入临时性负债100万元，那么，无论何时企业必须准备长期负债、自发性负债和权益资本之和900万元。 第二节 现金管理 一、现金的特点及其内容 1、现金：指可以立即投入流通的交换媒介 2、特点：普遍地可接受性、流动性最强 3、内容： 库存现金、银行存款、其它货币资金、 可随时变现的有价证券。 二、现金管理的目的与内容 1、企业持有现金的动机 交易性动机：企业日常的支付需要 预防性动机：应付意外事件的需求 投机性动机：把握投机会的需求 2、持有现金的成本 管理成本：属于固定成本，与现金多少无关。 机会成本（等同于资金成本）——属变动成本 转换成本：指企业用现金购入有价证券或转让有价证券换取现金时付出的交易费用 短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 3、现金管理的目的 （1）在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的收益。 （2）在保证经营活动所需现金的同时，尽量减少现金的闲置，提高现金收益率。 三、 最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式 、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。 1、成本分析模式—不考虑管理成本和转换成本 现金总成本=机会成本+短缺成本 例：某企业有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如下： 2、现金周转期模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。这个