浅析我国国债规模(大字).pptVIP

我国国债规模的发展过程 我国国债规模现状 针对现状如何控制管理 国债的特征 1、有偿性 2、自愿性 3、灵活性 前两次国债发行由于时间比较短、规模小、功能比较单一，国债的整体综合效能没有充分发挥。改革开放以来，随着经济体制改革的深入和社会工作重心的转移，国债功能逐渐丰富。按照国债功能的逐步发展大致可分为四个阶段： 5.国债的借、用、还不统一。我国在国债的债务主体及发行权限的规定上还存在着一些需要解决的问题，主要是我国国债在借、用、还这三个环节上还不配套、不协调。国债的举借与使用，国债收入的使用与偿还相互脱节。 4.国债品种多样化 5. 加强国债的立法工作 * * 浅析我国国债规模 主讲人 ——梁艳超 国债 是“国家公债”的简称，它是中央政府以债务人的身份，按照有借有还的原则，通过借款或发行债券等方式从国内或国外筹集资金，而同有关各方构成的债权债务关系。 国债是政府取得财政收入的一种形式，也是政府信用的一种主要形式。 国债一般是指由中央政府发行的公债，由地方政府发行的公债称为地方公债（简称“地方债”）。 建国以后，我国先后发行了三次国债（不包括国外债务）：第一次是1950年发行的“人民胜利折实公债”；第二次是1954-1958年连续五年发行的“国家经济建设公债”；第三次就是改革开放以后于1981年开始发行的国债。 第一个阶段为1981-1986年。主要运用国债的筹集建设资金和不完全弥补赤字职能，国债的发行量 不是很大，年发行额都在40-60亿元之间，期限、利率结构不够合理。 第二个阶段为1987-1993年。在已有功能基础上增加了借新还旧，并随着时间的累积和功能拓展，规模不断扩大。1987年国债发行额从1986年的62亿元陡增到117亿元，到1993年国债发行额达到381亿元，最高时1992年达到460亿元，国债的期限、利率结构也在逐步调整。 第三个阶段为1994-1997年。国债职能实现质的飞跃，由不完全的弥补财政赤字拓展到完全的弥补财政赤字和初步的宏观金融调控功能，国债规模也随之急剧膨胀。1994年国债发行额突破千亿大关，达到1138亿元，1997年上升到2458亿元，期限、利率结构趋向合理。 第四个阶段为1998年以后。进入1998年，我国经济运行出现不景气状况，为了抑制通货紧缩，中央政府采取了以扩大国债发行、增加财政投资的积极财政政策，国债承担了主要的积极财政政策职责，导致国债年发行额连创新高，2002年已突破5000亿元，国债的期限、利率等结构性因素也在不断地优化整合。2009年国债发行规模高达17294亿元 。 1. 国债供不应求。随着国家宏观经济形势的日渐好转，银行存贷款利率连续调低，城乡居民储蓄的热情有所降低，而国债由于投资风险小收益稳定，变现性较强等优点而倍受广大市民青睐，人们逐渐把目光转移到了国债市场，全国各地出现了争相购买国债、销售异常、供不应求的局面。 2. 个人持有国债的比例过高。在国债市场较发达的国家，国债的持有者通常以专业机构、政府为主，个人持有的国债比例较低，比如在美国，个人持有国债的比例仅为 10%，日本也不超过 30%，据有关资料统计，目前在我国个人持有国债的比例竞高达50%以上。这与国债市场迅速发展，发行频率不断加快，国债投资专业性明显增强，运作效率不断提高大大不相适应。 3.国债市场结构不合理。其一，国债发行利率缺乏弹性，国债利率结构不尽合理。其二，国债期限仍显单一，发行节奏和发行期无均衡性。其三，目标市场定位低。长期以来，中国国债一级市场的目标市场为居民个人投资者，这不仅使发行市场较长的时期在低水平徘徊，也是造成二级市场流动性差的一个主要原因。 4. 国债二级市场流动性不强。国债在二级市场的流动性反映着市场的活跃程度，衡量二级市场流动性的标准，主要是市场的交易量，交易量越大，市场就越活跃，就能吸引更多投资者参与市场，债券市场资金配置才能趋于合理与有效。 从以上我国国债市场的现状来看，我国的国债市场还存在许多尚待完善的地方，要使国债能充分发挥作用，必须改进和完善国债管理，建立市场经济下的国债管理机制，使国债管理逐步走向成熟。 可以从以下几点加强控制： 1 .保持国债发行的适度规模。 国债发行规模的确定需要考虑诸多因素，最重要的是考虑国债余额。当然，国债发行规模的适度性还必须考虑GDP的多少、财政的需要、人民储蓄水平、偿付债务能力等因素。只有合理适度确定发行规模，才能有效发挥国债在宏观经济中的重要作用。 2. 国债政策应与财政政策 （financial policy）、货币政策（moneytary p