Session_2_-_Finalités_des_entreprises.pptVIP

??Nos actes ne sont éphémères短暂的 qu’en apparence. Leurs répercussions影响 se prolongent parfois pendant des siècles. La vie du présent tisse编织 celle de l’avenir.?? G. Le Bon Finalités des entreprises Création de richesses mesurée par des indicateurs (profit). Concept de valeur ajoutée, créée ou apportée. Préserver durablement sa solvabilité偿付能力 Finalité éthique: développement durable Finalités des entreprises Créer durablement de la valeur pour toutes les parties prenantes (stakeholder model): Actionnaires Clients Personnel Société dans son ensemble Tout en préservant durablement sa solvabilité 1- Valeur pour l’actionnaire Fondement du capitalisme : valorisation des actions Bénéfice par action Croissance du C.A. PER (rapport prix / bénéfice) Modèle de la valeur actionnariale (shareholder value) Deux paramètres fondamentaux Croissance future des profits : somme futur du ??cash??, dividende红利 股息 + prix de revente Taux d’intérêts à long terme : obligations债券 Vs actions股票 Taux d’intérêts = (capital+taux)a Plus les taux long terme augmentent, plus les actions baissent ( actualisation de la cha?ne d’encaissements futurs à un taux égal au co?t à long terme des capitaux) Entre 1983 et 2000, l’augmentation des rendements收益 résultaient essentiellement de la baisse des taux et de la croissance des perspectives de profits. A partir de 2000: Croissance des profits décevante令人失望的 Manipulation操纵 des cours de bourse Taux d’intérêts très bas Attention: objectif raisonnable (4% à 7%) pour préserver la solvabilité future Moteurs clés de la croissance Croissance rapide du C.A. Mise en place d’indicateurs一览表 de valeur pour l’actionnaire Recherche de valeur ajoutée pour le client et pour l’actionnaire Valeur ajoutée pour le personnel (nécessité de mobilisation) 2- La valeur - client Satisfaction du client / besoins (segmentation) Satisfaction des clients / conformité一致性 et fiabilité ( assurance qualité) Assurance sur la durabilité de cette satisfaction Assurance de la satisfacti