POWERPOINT 演示文稿 - 公司理财.pptVIP

课程介绍： 公司理财是就公司经营过程中的资金运动进 行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策 与管理活动。从管理角度来讲，公司理财的内 容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和 利润分配管理。 《公司理财》课程，着重对资本的取得、资 本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介 绍和研究，为公司高级财务管理人员提供了必 备的财务理论知识和实务操作方法。 一、公司理财的基本内容 1、公司资本运营的内容 2、公司理财的目标 3、公司理财的基本内容 二、公司理财的方法 三、公司理财的基本理念 1、货币时间价值理念 2、风险—报酬理念 3、现金流量折现模型 1、货币时间价值的理念 F=P(1+i)n =P(F/P，i，n） F=A(F/A，i，n） F=A(F/A，i，n)(1+i) F=A(F/A，i，n) 2、风险—报酬理念 风险的量化 Rf —— 无风险报酬率 Rr —— 风险报酬率 风险—报酬理念要求在评价不同风险的项目 时，要考虑到风险的影响。 3、折现现金流量模型 一、筹资管理概述 按资金的期限长短 按筹资的方式 2、筹资管理的内容 资金需要量的预测 资本结构的确定 融资策略的选择 筹资方式的选择 具体筹资中的运作 二、资金需要量的预测 方法：编制资本预算(以销售为起点） 财务预算（以生产预算为基础） 资本支出预算 短期资金预测简化方法 销售百分比法、因素分析法、回归分析法 销售百分比法 销售百分比法是根据资产负债表和利润表 有关项目之间的函数关系（百分比），预 计企业筹资需要量的方法。 原理：预计资金需要量＝预计资产增加－预计负债增加－预计留存收益增加 因素分析法 原理：预计资金需要量＝ （上年资金实际占有量-不合理的占有量） *（1+计划年度收入增长率） *（1+计划年度周转速度变动率） 在决定长短期资金的比例时，要考虑公司资 产的结构，另外还要考虑： 期限与风险： 期限与成本： 利率的变化： 公司应对财务风险的能力 （一）正常的筹资组和策略 （二）冒险的筹资组和策略 （三）保守的筹资组和策略 筹资组和策略的选择过程是成本和风险的权 衡过程。公司短期资金的比例取决于公司资 产的特征和应对风险的能力。 四、资本结构 1、资本结构：债务资本和权益资本的比重。 2、债务资本的特点： 固定收益 较大的财务风险 3、资本结构理论 净收益理论、营业收益理论、传统理论 MM理论 代理理论、信号传递理论 4、确定资本结构的方法 （1）加权资本成本计算法 （2）每股利润无差别点法 （3）企业价值的计算 （1）加权资本成本的计算 Kw= ∑Ki Wi （2）每股利润无差别点法 （3）企业价值的计算 5、确定资本结构时考虑的因素： 资本成本 公司可承受的风险水平（业务特点、经营期） 其他考虑 杠杆效应 经营杠杆：由于固定生产费用的存在，销售 量较小的变化，会导致息税前利润较大的变 化。 财务杠杆：由于固定利息费用的存在，洗水 前利润较小的变化，会导致每股利润较大的 变化。 五、筹资方式选择 债务筹资方式： 普通股筹资方式： 其他方式： 在一家管理规范的公司里，长期投资决策过 程往往是从战略层次开始，再由执行经理将 战略目标转化成包含特定投资方案的具体投 资项目计划。而这一投资决策过程最为主要 的方面就是投资项目的财务评估，或常被称 为资本预算（Capital Budgeting） 一、长期投资概述1、项目投资的种类 （1）根据在再生产过程中的作用 新增项目：指以新增生产能力为目的的外延式扩大再生产项目。 更新改造项目：指以恢复或改善生产能力为目的的简单再生产或内涵式扩大再生产项目。 （2）按对企业前途的影响分类 战术性投资 战略性投资 （3）按项目之间的关系 相关性投资 非相关性投资 （4）按增加利润的途径 扩大收入投资 降低成本投资 （5）按决策的分析思路 采纳与否的投资 互斥选择投资 2、投资决策的程序 二、现金流量的分析 对于长期投资的决策分析应采用收付实现制 为基础的现金流量进行分析，而一般不采用 权责发生制的利润指标，原因有二。 1、现金流量的概念 （1）现金的概念 投入的各种货币资金 投入的企业拥有的非货币资源的变现价值 （2）现金流量的概念 项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数 量。 现金净流量=现金流入量-现金流出量 （3）现金流量和利润的主要差异 购置固定资产的成本 折旧、摊销 收入的确认 垫支流动资产的数量和回收时期 （4）现金流量的主要内容 2、现金流量确定的原则 （1）税后原则 （2）实体现