投资黄金T D的技巧.docVIP

访谈：投资黄金T+D的技巧 　　主持人：各位网友大家下午好！欢迎大家来到视频沙龙，今天来到我们演播室的是刘洋溢。您好！ 　　刘洋溢：您好！ 　　主持人：我们今天探讨的是黄金（T＋D）的投资技巧。国内银行开展T＋D业务之后，投资量迅猛的增长。说明了很多投资者对此业务越来越有兴趣，今天我们请刘先生来给我们介绍一下这个品种的特点和交易规则。 　　刘洋溢：T＋D这一交易品种在最近大家关注比较多，原因是发现我国商业银行也开始涉足T＋D交易这块了，个人可以到银行设立T＋D交易交易账户，来进行上海黄金交易所的AU（T＋D）交易。很多人对这个品种非常感兴趣，虽然它也是保证金的交易但是和期货交易还不太一样。目前T＋D交易从定义来讲，首先是交易黄金现货，而不是期货，它是以保证金方式进行买卖。交易者可以选择当天了解合约，也可以选择延期了解合约。同时也引入了递延费和中立仓平抑市场供需矛盾。上海黄金交易所其他的交易品种都是全额现货黄金交易，有了T＋D交易之后，市场非常的活跃。很简单，T＋D交易有投机色彩在里面。 　　主持人：我想问一下，很多人经常会问递延费和中立仓，具体请解释一下它们的概念。 　　刘洋溢：这两个概念基本上是上海黄金交易所AU（T＋D）和AD（T＋D）独创的。因为AU（T＋D）可以选择当日交割或者是当期交割，每天都有人在市场上交割。有两种交割的模式，一种是现金交割就是直接把仓平掉，把合约了解掉。还有一种方式是真正到快收盘，临收盘还有半个小时，下午三点到三点半期间可以进行交收申报，多头是交买，空头是交卖，每天市场上都有人做这些事情，这些人是真正AU（T＋D）实金的需求方和供给方。每天市场上需求方需求的黄金量，和供给方所能供给的黄金量并不对称，所以造成了卖方和买方所需要的货和能交的货重量不相等，现货市场出现这种不相等意味着供需无法满足。上海黄金交易所成立目的就是为了要满足现货供需平衡，所以引入了递延费的机制。当你持有多头头寸的时候，当天的递延费支付方向又是多付给空的时候，多头是需要付出一个所持仓合约价值大约万分之二的递延费，空头无形中获得这么一个递延费。 　　主持人：我想问一下，很多人经常会问递延费和中立仓，具体请解释一下它们的概念。 　　刘洋溢：我这么说，可能大家觉得还不是特别的清楚。举个例子来讲，当每天买卖双方所要申报要买入或者是卖出黄金量的时候，全国市场上卖方和买方所需要的量肯定是不一样的。当市场出现供不应求的情况，就是多头需要买走的量大于空头可以卖进去的量，这样就要由卖方每天支付给买方万分之二的递延费，这种支付方向不确定，但是从目前的市场来看，递延费支付方向并不能真正代表是多头需要这么多的黄金或者是空头需要卖出这么多的黄金，因为交易品种投机色彩比较浓之后，有实力的交易商会通过控制递延费的方向，来达到不仅在持仓时不付出持仓成本，同时在持仓的时候还会有一定的收益，所以有一些交易商会控制递延费，每天递延费争夺也会比较激烈。尤其大家可以看到，当黄金拆借利率比较高的时候，递延费争夺相对更加激烈一些。当黄金拆借利率相对比较低的时候，可能争的就不是那么激烈了。但是每天都还是有人来争的。 　　主持人：我想问一下，很多人经常会问递延费和中立仓，具体请解释一下它们的概念。 　　刘洋溢：我们再说说中立仓。虽然付了递延费，但是现货市场的供需还是没有被满足，就引入中立仓来满足，通过第三方的自有资金或者是自有实物黄金来补齐之间的差额，要不出钱，要不出黄金，这样帮助了市场上供需的平衡，等于是把资金或者是黄金拆借出去，拆借资金和拆借黄金都需要有收益，即使有可能你第二天就拿回来了，但是还是有收益的，也有一部分的递延费是分给中立仓的。 　　递延费和中立仓不是一句话两句话都可以说清楚的，和讯网上也会有一些解释。 　　主持人：对于投资者来说这是一笔额外的支出。 　　刘洋溢：对。往往通过递延费的支付方向可以判断主力持有什么样的头寸，一个主力往往在上海黄金交易所持有很大量的多头头寸，不可能能承担每天付出一个万分之二的递延费，往往要获得递延费。 　　主持人：我们知道T＋D交易有夜市交易，国内金价是跟随外部市场走向，晚上的波动也是比较大的，投资者是否要注意一些晚上的风险控制。 　　刘洋溢：T＋D交易很大的一个优势是交易时间比较长，从晚上九点到夜里凌晨两点半也有一个交易的时间，而且最活跃的时段基本也在这个时段。在每天开盘的前10分钟，8点50到8点59分这段时间是集合竞价时间，投资者可以关注一下，这段时间集合竞价就是为了产生比较合理的开盘价。其实我不太建议投资者在这个时候挂单，没有必要去参与集合竞价，不过总是要有人去参与的，但是我不太建议去参与，因为在那个时刻你可能不太好判断开盘以后价格真正的走势。 　　主持人：我们知道T＋D交易有夜市交易，国内金价是跟随外部市场走向，晚上的波动也是