基于高频数据的沪深股票市场的相关性研究.pdfVIP

第 24卷第 3期 系 　统 　工 　程 　学 　报 Vol. 24 No. 3 2009年 6月 　　　　　　　　　　　JOURNAL OF SYSTEM S EN GIN EER IN G　　　　　　　　　　　　　　 Jun. 2009 do i: 10. 3969 / j. issn. 1000 - 5781. 2009. 03. 006 基于高频数据的沪深股票市场的相关性研究① 郭名媛 , 张世英 (天津大学管理学院 , 天津 300072) 摘要 : 以往的文献对于股票市场之间的相关性研究大多是基于低频数据的. 本文则采用高频金融数据 ,对上 海和深圳股票市场的相关性进行研究. 首先提出了基于高频数据的赋权已实现变差估计量和赋权已实现协 变差估计量. 然后 ,给出了基于赋权已实现变差和赋权已实现协变差的金融市场之间相关系数的定义. 最后 , 采用 B aye s方法来检测相关系数时间序列的变结构点 ,来发现金融市场间的相关性是否存在显著变化. 通过 对上海和深圳股票市场进行的实证研究发现 ,两个市场的相关系数在变结构点存在显著变化. 关键词 : 赋权已实现变差 ; 赋权已实现协变差 ; 相关系数 ; 变结构 ; 实证研究 中图分类号 : F830. 9 1　　　文献标识码 : A 　　　文章编号 : 1000 - 5781 (2009) 03 - 0293 - 06 Study on the correla tion s between Shangha i stock m arket and Shenzhen stock m arket by u sing h igh frequency da ta GUO M ingyuan, ZHA NG Sh iy ing ( Schoo l of M anagem en t, Tianj in U n iversity, Tianj in 300072 , Ch ina) A b stract: Cu rren tly a large literatu re abou t the correlation s between stock m arkets are ba sed on the low frequency data. Th is p ap er stud ie s the correlation s between Shanghai stock m arket and Shenzhen stock m arket by u sing h igh frequency data. F irstly, a weigh ted realized variance and a weigh ted re alized covariance wh ich are ba sed on h igh frequency data are pu t forward. Then the defin ition of the correlation coefficien t wh ich is ba sed on the weigh ted realized variance and weigh ted realized covari ance is given. F inally, the structu re change po in ts in the correlation tim e serie s are te sted by u sing B aye s m e