螺纹铁矿周报201812.DOCVIP

螺纹1805日线图 2018-1-2 数据来源：（博弈大师） 行情回顾 上周塑料1505在8500一线高位震荡，收于8360，全周上涨20点，涨幅0.24%。 一、宏观面分析 2017年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）重回51.6%，较上月下降0.2个百分点。从分类指数看多数处于回落，其中生产指数为54.0%，比上月回落0.3个百分点，新订单指数为53.4%，比上月回落0.2个百分点，从业人员指数为48.5%，比上月下降0.3个百分点，供应商配送时间指数为49.3%，比上月下降0.2个百分点；只有原材料库存指数表现较好，较上月下降0.4个百分点。显示制造业主要原材料库存量继续减少。目前制造业总体运行平稳。 未来中国经济将更加关注增长质量，而不是增长速度，在去杠杆的总体思路下，信贷投放预期放缓，投资也将趋于谨慎，即中国经济靠堆积债务的增长模式已经基本结束了，未来将开启经济低速增长，而企业利润逐步改善，杠杆逐步下降的良性可持续增长模式。 通过以上分析，我们可以得出结论是，未来投资需求对商品的拉动作用减弱，商品若要在高位保持稳定，需要供给侧改革继续发挥作用，做到供需基本平衡，否则，工业品价格面临回落的压力。 （数据来源：国家统计局，wind资讯） 二，基本面 1，铁矿港口库存创新高 据万得资讯数据，截止12-29号的一周，国内主要港口进口铁矿库存继续上升119万吨，升至14655万吨，这是铁矿港口连升六周之后所创的新的记录高点。铁矿港口库存对矿价始终形成压力。 大中型钢厂铁矿库存继续下降 上周国内大中型钢厂铁矿库存再降1天，至21天库存量，钢厂铁矿库存总体仍处低位，并有所下降，对矿价有一定利好。 高品铁矿现货价仍强 截止2018-1-2号，青岛港61.5%PB粉矿干吨含税车板价583.09元/吨，较12-26号上涨0.9%。高品铁矿现货价格仍较为强势，对期货仍是支撑。印度52%粉矿每湿吨价格目前涨至203元，高低品价格相差仍大，仍是高品铁矿上涨的隐患。 4、唐山高炉开工率继续上升 截止12-29号的一周，唐山高炉开工率继续上升0.61%，至49.39%，螺纹供给预期增加，对螺纹产生压力。 5，钢材社会库存连升两周 截止12-29号的一周，螺纹社会库存连续第二周上升，升幅2.6%，升至325.9万吨。社会库存上升，反映螺纹供需走弱，对螺纹产生压力。但螺纹库存目前仍在低位，对价格压力不是非常明显。 6、螺纹现货价回落后暂稳 截止12-29号，上海螺纹现货价4,320元/吨，较12-22号下跌7.5%，近期螺纹现货价持续下跌，对期货支撑减弱。但螺纹目前社会库存总体仍低，期货依旧贴水现货，因此，螺纹仍有支撑，大跌概率也较低，保持高位震荡的概率较大。 目前螺纹现货价已大幅回落，社会库存及唐山高炉开工率也连续上升，使得螺纹难以保持强势上涨，但螺纹社会库存仍处在低位，同时期货仍贴水现货，采暖季限产仍在持续，使得螺纹大跌的概率也较低，综合看，螺纹高位震荡的概率较大。 铁矿港口库存连升六周，目前已创新高，基本面压力不言而喻，但是钢厂为增加螺纹产量，仍使用高品矿入炉，使得高品矿价仍强势，在钢厂策略改变前，高品矿价结构性强势或仍将保持。在采暖季限产结束后，钢厂采用高品矿的必要性下降，低品矿价格优势将显现，即高品矿现货价也面临虚高的压力。后续需密切关注。 三，技术面分析： 以下是截至2018-1-2号螺纹指数，铁矿指数周线图： （数据来源：博弈大师） 目前螺纹指数周线图上正围绕20周均线震荡，MACD绿柱下探动能不强，同时，双线也缓慢下降，技术面和基本面走势一致，及跌不深，涨不动，高位震荡。 铁矿指数周K线目前仍在60周均线之上，保持偏强走势，MACD红柱仍加长，仍需谨慎看多。 四．行情展望 螺纹上有供需走弱的压力，下有低库存及期货贴水的支撑，短期内仍将保持震荡走势，涨跌均乏力。在采暖季限产期间，只要螺纹现货价稳定，钢厂利润保持，则钢厂仍倾向于使用高品矿，即使铁矿库存一路上升创新高，铁矿期货价格或仍能维持高品矿的结构性强势，但铁矿高低品价差仍大，高品现货价有虚高成分，在高库存的压力下，铁矿始终面临下跌压力。后续仍需密切关注。 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 报告日期：2018年1月2日 螺纹铁矿仍需谨慎 \ ( →┃√┃