第五章不确定性分析正常PPT.ppt

根据项目评价内容的不同，如经济评价中对经济净现值、经济内部收益率所作的敏感性分析，称为经济敏感性分析；对财务评价指标所做的敏感性分析，称为财务敏感性分析 二、敏感性分析的一般步骤 （1）确定研究对象（选最有代表性的经济效果评价指标，如IRR、NPV） （2）选取不确定性因素（关键因素，如R、C、K、n） （3）设定因素的变动范围和变动幅度（如－20％～+20％，10％变动） （4）计算某个因素变动时对经济效果评价指标的影响 ◆计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度系数的计算公式为： 式中，SAF为评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数； △A为不确定因素F发生△F变化时，评价指标A的相应变化额； △F为不确定因素F的变化额 ◆计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。 （5）绘制敏感性分析图，作出分析。 * 第五章 不确定性分析 在前面介绍第四章内容时，我们有一个重要的假设前提，即不存在不确定因素，方案评价时能得到完全信息。但是，未来实际发生的情况与事先的估算、预测很可能有相当大的出入。为了提高经济评价的准确度和可信度，尽量避免和减少投资决策的失误，有必要对投资方案做不确定性分析，为投资决策提供客观、科学的依据。 ※ 本章要求 （1）了解不确定性分析的目的和意义； （2）掌握盈亏平衡分析方法； （3）掌握敏感性分析方法和步骤； （4）熟悉概率分析方法。 ※ 本章重点 （1）线性盈亏平衡分析 （2）互斥方案的盈亏平衡分析 （3）单因素敏感性分析 （4）概率分析方法 ※ 本章难点 （1）敏感性分析 （2）概率分析 第一节 不确定性分析概述 技术经济分析是建立在分析人员对未来事物预测和判定基础上的。由于影响方案效果的因素变化具有不确定性，预测方法和工作条件的局限性，使预测数据具有一定的误差。误差使得方案分析的经济效果实际值与预计值偏离，使投资具有风险，如何来评价风险，使投资者对风险有一定的认识、准备，采取一定的措施和手段，避免风险或减少风险。 第二节 盈亏平衡分析 定义：它是在一定的市场环境、生产能力的条件下， 研究拟建项目成本与收益之间平衡关系的方法。 盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。各种不确定因素（如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，即盈亏平衡点(BEP)，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 ?????????? 盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风险能力。因为盈亏平衡分析是分析产量(销量)、成本与利润的关系，所以称量本利分析。 一、盈亏平衡点及其确定 盈亏平衡点的表达形式有多种。它可以用实物产量、单位产品售价、单位产品可变成本以及年固定成本总量表示，也可以用生产能力利用率(盈亏平衡点率)等相对量表示。其中产量与生产能力利用率，是进行项目不确定性分析中应用较广的。根据生产成本、销售收入与产量(销售量)之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。 根据盈亏平衡点的定义，用公式表示为 TR=TC TR表示总收益，TC表示总成本，它们都是产品产量的函数 （一）单方案的平衡点分析 式中 分别为收益函数和成本函数 例见P103 （二）两个方案的平衡点分析 如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。 例见P104 （三）多方案时的平衡点 例见P105 二、线性盈亏平衡分析 （一）图解法 TR=（单位产品价格-单位产品税金×产量 TC=固定成本+变动成本 =固定成本+单位变动成本×产量 收入、费用 BEP BEP(Q) Q 产量 亏损区 盈利区 年销售收入线 年总成本线 线性盈亏平衡分析图 固定成本线 线性盈亏平衡分析图 BEP(Q （二）解析法 线性盈亏平衡分析的基本假设条件： 生产量等于销售量； 每批生产量的固定成本不变，单位变动成本与生产量成正比变化； 销售单价不变，销售收入是销售量的线性函数。 只按单一产品计算，若生产多种产品，产品结构比例不变。 设：Q0—年设计生产能力， Q—年产量或销量，P—单位产品售价，F—年固定成本， V—单位变动成本