营运资金WorkingCapital-高应大金融系.PPT

現金周轉週期 (1) 公司從支付原料供應商應付帳款的現金流出到收回銷售產品應收帳款的現金流入，這段期間為現金周轉週期（Cash Conversion Cycle） 現金周轉週期 (2) 計算的公式如下： 存貨平均天數 (Average Age of Inventory)：購入原料、將原料製成成品，到銷售產品的期間 平均收現期間 (Average Collection Period)：產品出售後，到企業收回應收帳款的期間 平均付款期間 (Average Payment Period)：從購入原料，到支付原料供應商應付帳款的期間 現金周轉週期 (3) 現金周轉週期為企業資金需求最殷切的時候，也是公司實際的現金流出到現金流入的平均時間 只要能調整公司的存貨平均天數、平均收現期間及平均付款期間，就能改變企業日常營運所綁住的資源數量 要使營業資金的運用有效率，在作法上應該要縮短公司的營運週期，拉長公司的平均付款期間，以維持公司適當的現金流量 現金周轉週期的應用 (1) 假設可可食品公司在 2015 年的營運資料為： 可可食品公司的存貨周轉率： 現金周轉週期的應用 (2) 將一年的天數 365 天除以存貨周轉率，就可以得到可可食品公司的存貨平均天數： 應收帳款周轉率為： 平均收現期間為： 現金周轉週期的應用 (3) 假設可可食品公司的採購等於銷貨成本的 90%，那麼可可食品公司的平均付款期間為： 可可食品公司的現金周轉週期為： 應收帳款管理 應收帳款的回收速度會影響公司的利潤 公司會訂定授信政策，也就是根據客戶的信用狀況給予不同付款期 隨時監控公司的應收帳款回收程度 授信政策 授信政策 (Credit Policy) 是公司對賒消所訂定的規則，會根據產業屬性以及客戶不同的信用狀況而有不同的授信政策 內容包括客戶需具備的條件及客戶應遵守的規則，主要有以下四項： 授信標準 信用期間（Credit Period） 現金折扣（Cash Discount） 收款政策 授信標準 公司客戶賒消，客戶必須具備的信用條件 公司可以用幾個方向來衡量客戶的信用狀況： 客戶的財務報表、財務比率分析 客戶負責人的背景、風評與條件 客戶的營運方法與資本 客戶是否提供抵押品 客戶過去的付款記錄 信用期間 公司給予客戶的付款期間 延長付款期間的影響包括： 提高銷售量，增加利潤 壞帳費用提高，減少利潤 公司投入應收帳款的資金增加 現金折扣 公司給予提前付款的客戶現金折扣 延長折扣期間對公司的影響包括： 增加銷售量，提高利潤 壞帳費用減少，提高利潤 單位利潤下降 吸引原本沒有利用現金折扣的客戶提前付款，投入應收帳款的資金減少 讓本來會使用現金折扣的客戶延後付款 吸引新客戶增加應收款項 收款政策 公司對於逾期帳款的催收方法 一般常用的催收方法有： 在應收帳款到期前兩天，利用電子郵件或電話提醒過去曾有逾期紀錄的客戶 對逾期付款的客戶進行催繳，要求客戶付款 若客戶沒有還款誠意或逾期金額太大，公司可以尋求法律途徑來處理 監控應收帳款 可利用帳齡分析表 (Aging Schedules) 來審視應收帳款 帳齡分析表是將公司的應收帳款依照回收時間的長短整理表列出來，可得知應收帳款在外流通天數與分布的狀況 透過帳齡分析表調整對客戶的授信政策，降低壞帳發生的機率 帳齡分析表的應用 味全公司的帳齡分析表： 味全公司客戶的付款期間多集中在 10-20 天內 超過 90 天後付款的客戶產生壞帳的機會相當高 存貨管理 存貨包括了生產產品的原物料、在製品及成品 公司要有一定的存貨才能順利營運，但存貨太多會造成額外的成本 存貨成本除了購買原料的原物料成本外，還包括了存貨管理成本 存貨管理成本包括訂購存貨時的訂購成本(Ordering Costs)與持有成本 (Carrying Costs) 存貨管理成本 訂購成本：下訂單與收貨的固定行政成本 訂購成本隨訂購次數增加，當一次的訂購數量越多，平均每單位的訂購成本越低 持有成本：持有存貨的單位變動成本 存貨愈多，則持有成本愈多，且一次的訂購數量愈多，平均每單位的持有成本也愈高 公司經理人就必須透過存貨管理的方式，找到最小存貨成本的最佳訂購數量來降低存貨成本 存貨管理 為了有效管理公司存貨，有許多不同的管理存貨方法 ABC 存貨管理系統 經濟訂購數量模型（EQQ Model） 即時存貨管理系統（JIT System） ABC 存貨管理系統 ABC 存貨管理法是將存貨分為 A、B、C 三類 通常 A 類為較貴重或經常使用的存貨 B 類次之 其餘則為 C 類 透過存貨分類，可以依據存貨不同的重要性來給予不同程度的管理 ABC 存貨管理系統的應用 胡立強公司的經理人透過 ABC 存貨管理法來管理存貨，公司存貨的種類