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第七章 橡胶制品业风险分析 2008年下半年以来，次贷危机引发的金融海啸席卷全球，金融危机已经撼动了实体经济的发展，橡胶制品业的下游行业发展速度大幅放缓，产品需求疲软。所以橡胶制品业的发展比较艰难，经营风险大大提高。 目前，行业也面临着一些机遇，政府推出了近4万亿的新增投资计划，以及汽车下乡等计划，这将对今后几年年我国的橡胶制品消费产生积极的作用。但由于汽车、房地产、煤炭等行业对橡胶制品需求的下降，2009年中国橡胶制品的消费不会出现明显回升。 从全球角度看，由于西方国家占全球橡胶制品消费的大部分，而这些国家2009年的橡胶消费很可能出现负增长。预计，2009年橡胶制品市场出现供过于求的可能性很大。 但是橡胶制品业也有其本身的一些优点。综合来看，橡胶制品业目前面临的机遇略超过风险，建议银行在现阶段介入橡胶制品业的信贷业务时，需要仔细选择客户，认真评价该企业在全行业中的地位。如企业无明显优势，应该谨慎介入。 2008年橡胶制品业风险因素分析表 行业评价指标 橡胶制品业现状 评分 权重 生命周期 成长 0.95 10% 供需状况 由于需求疲软，大部分产品供给过剩 0.8 25% 国家政策支持程度 国家政策很大程度上是在规范行业发展、促进产业结构调整 0.9 20% 产品替代可能性 较小 0.95 10% 行业壁垒 一般 0.9 10% 与经济周期同步性 与经济周期同处下行阶段 0.8 15% 供应商议价能力 较高 0.82 10% 综合得分 0.907 注：行业评分范围为0.8—1.0 7.1 政策风险 国家出于保护行业发展，维护行业企业利益的角度制定了一系列相关政策及法规对行业的产业发展、对外贸易、节能减排和环境保护等各方面进行促进和规范，并起到了较好的效果。但与此同时，我们不可忽视这些政策所存在的一些潜在风险。 行业最主要的政策风险来自于节能减排和环保标准方面： 2009年较长一段时间，地区减排能否达标更大程度上依赖这些规模企业的达标排放。 除此之外，橡胶制品业近几年颁布的相关产业发展政策以及贸易保护政策，减轻企业负担政策，对整个行业来说都是利好影响，在一定程度上促进了行业的持续稳定发展，最近发布的政策尤其如此，其潜在风险较小。 总的来看，由于橡胶制品业近年来政策影响有利有弊，总体风险评价应为中等。但若单就行业的节能减排和环保政策而言，其潜在风险为中等偏上，对中小型企业来说风险更大。 7.2 宏观经济波动风险 橡胶制品业受宏观经济影响显著，尤其是国际市场的影响。2008年，美国次贷危机引起全球金融市场动荡，国际市场价格走高，大大地了中国业的生产成本，外贸逆差继续扩大。中国投资、出口和消费作为拉动GDP增长的三驾马车，经济下行风险增加。综合2008年国内外宏观经济形势、产业及进出口政策、汇率、利率、税率和能源、原材料价格变化以及信贷从紧等方面来看，对业发展的负面影响相当大，我国橡胶制品业的生产成本将提高。国内区域经济发展速度和发展条件的不平衡将使企业间的兼并重组步伐加快，