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精品论文 参考文献 浅议项目决策分析与评价财务分析 廖鸣风/桂林市工业设计研究院 【摘 要】财务分析是判断项目财务可行性的主要方法，对项目的决策分析与评价起着重要的财务支撑作用。本文主要基于项目财务分析的基本方法论，重点对项目财务分析的价格体系以及财务收益和费用估算做了分析说明。 【关键词】项目决策；分析与评价；财务分析 财务评价，是项目决策分析与评价中为判定项目财务可行性所进行的一项重要工作，是项目经济评价的重要组成部分，是投融资决策的重要依据。财务评价是在国家现行会计制度、税收法规和市场价格体系下，预测估计项目的财务效益与费用，编制财务报表，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力等财务状况，据以判断项目的财务可行性。 一、财务分析基本方法论 项目决策分析与评价的财务分析内容主要包括四个方面。一是在明确项目评价范围的基础上，根据项目性质和融资方式选取适宜的方法；二是选取必要的基础数据进行财务效益与费用的估算，包括营业收入、成本费用估算和相关税金的估算等[1]。三是编制财务分析报表和计算财务分析指标，包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等；四是在对初步设定的建设方案（称为基本方案）进行财务分析后，还应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。而财务分析的基本步骤如下图1： 图1 财务分析实施步骤 财务分析具体实施过程中要严格遵循费用与效益计算范围的一致性、费用与效益识别的有无对比、动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主、基础数据确定中的稳妥四个原则基础[2]。具体到“费用与效益识别的有无对比”中的“有”是指实施项目后的将来状况，“无”是指不实施项目时的将来状况。在识别项目的效益和费用时，须注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用，既增量效益和费用。 二、财务评价的价格体系 影响价格变动的因素不外乎两类，相对价格变动因素和绝对价格变动因素。相对价格是商品间的价格比例关系。绝对价格是用货币单位表示的商品价格水平。财务评价主要涉及到三种体系即固定价格体系、实价体系和时价体系。以及三种价格即基价、时价和实价。基价是以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格，是确定项目涉及的各种货物预测价格和估算建设投资的基础。时价是任何时候的当时市场价格，包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响。可以基价为基础，按预计的时价上涨率分别求出计算期内任何一年的时价。实价是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可由时价中扣除通货膨胀因素影响来求得实价。若实价上涨率为零，实价等于基价。同时意味着时价上涨率相同。 财务分析取价要遵循采用预测价格，一般选择评价当年为基年、现金流量分析原则上应采用的实价体系、偿债能力分析原则上应采用的时价体系、对财务分析采用价格体系的简化。一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化。在项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。在项目运营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格变化的变动价格。当有要求，或通胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价体系。增值税的征收实行价税分离，财务评价所采用的价格可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格，但需要在报告中予以说明。 无论采用价格是否含税，采用价格一般不会对项目效益的计算产生影响。 举例说明采用含税价格和不含税价格时对利润和利润分配表主要科目的影响，见表1。按表1的处理方式，无论采用价格是否含税，利润的计算不会受到影响。 表1采用不同价格时对利润和利润分配表主要科目的影响 注：表中增值班税额的计算说明： （1）设定投入和产出的增值税税率都为17%。 （2）销项税额=含税收入divide;（1+增值税税率）times;增值税税率=不含税收入times;增值税税率=234divide;（1+17%）times;17%=200times;17%=34 （3）进项税额=外购原材料、燃料动力含税成本divide;（1+增值税税率）times;增值税税率=外购原材料、燃料动力不含税成本times;增值税税率=117divide;（1+17%）times;17%=100times;17%=17 （4）增值税=销项税额-进项税额=34-17=17 三、财务效益与费用估算 项目计算期包括项目建设期和生产运营期。评价用的建设期是指从项目资金正式投入起到项目建成投产止所需的时间。项目进度计划中建设工期是指从项目主体工程破土动工起到项目建成投产止所需要的时间运营期分为投产期