《财务管理》试卷（D）答案和评分标准.docVIP

《财务管理实务》试卷（B）答案和评分标准 一、单项选择题：（共20分） 答对一题给1分，答错不给分。 1、B 2、A 3、A 4、B 5、C 6、D 7、C 8、A 9、D 10、B 11、C 12、A 13、A 14、C 15、D 16、C 17、A 18、D 19、C 20、C 二、多项选择题：（共20分） 答对一题给2分，漏答给1分，答错不给分。 1、A.B.C 2、B.D 3、A.D 4、A.B.C 5、A.B.C.D 6、A.B.C.D 7、A.B.C.D 8、B.C 9、A.C.D 10、A.B.C 三、判断题（共10分） 判对一题给1分，判错不给分。 1、√ 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、× 8、× 9、√ 10、√ 四、计算分析题（共35分） 1、（7分） 租金的现值P＝13000×（P/A，8%，10） ＝13000×6.71 = 87230（元） （4分） ∵租金的现值小于设备的买价 ∴公司应选择租赁设备 （3分） 2、（7分） （1）VA = 0.14（1+6%）/（8%—6%） =7.42（元） （2分） VB = 0.5 / 8% = 6.25（元） （2分） （2）∵A股票的价值﹤市价 B股票的价值﹥市价 ∴丙公司应购买B股票 （3分） 3、（7分） 债券的K = 10%（1—33%）/（1—2%）= 6.84% （2分） 优先股的K = 12%/（1—3%）= 12.37% （1分） 普通股的K = 10%/（1—4%） + 4% = 14.42% （2分） 综合资金成本 = 6.84%×（1000/2500）+ 12.37%×（500/2500） + 14.42%×（1000/2500） = 10.98% （2分） 4、（7分） （1）市场风险报酬率＝15％－8％＝7％ （2分） （2）必要收益率＝8％＋1.2×（15％－8％）＝16.4％ 因为投资计划的必要收益率16.4％ ＞ 其短期的投资报酬率为16％，所以不应该投资。 （3分） （3） 8％＋β×（15％－8％）＝16％ β＝1.14 （2分） 5、（7分） A方案： 边际收益 = 5000（1+10%）（1—70%）= 1650（万元） 机会成本 = 5500/360 × 60 ×70%×10% = 27.5（万元） 管理成本 = 80（万元） 坏账成本 = 5500×4% = 220 （万元） A方案的净收益 = 1650 —（27.5 + 80 + 220）= 1322.5（万元） （3分） B方案： 边际收益 = 5000（1+10%）（1—70%）= 1650（万元） 平均收款期 = 70%×10 +10%×20 + 20%×60 = 21（天） 机会成本 = 5500/360 流动资产的年初数 = 4500 + 3750 = 8250 （万元） 21 ×70%×10% = 22.46（万元） 管理成本 = 60（万元） 坏账成本 = 5500×3% =165（万元） B方案的净收益 = 1650 —（22.46 + 60 + 165）= 1402.54（万元） （3分） 因为B方案的净收益大于A方案的净收益，所以企业应选择B方案。 （1分） 五、综合题（15分） （1）计算目前情况： （100×30％－20）×（1－40％） 净资产收益率＝ 50×（1－40％） ＝20％ （1分） 100×30％ 经营杠杆系数＝ 100×30％－（20－50×40％×8％） ＝30÷11.6 ＝2.59 （2分） 财务杠杆系数＝11.6÷（11.6－1.6）＝1.16