专题报告48：美国再工业化下的原油影响20121101 - 浙商期货.pdfVIP

专题报告 2012 年11 月01 日 总第48 期 美国再工业化下的原油影响 【浙商期货·华南研究所】 目录： 坚持“研究创造价值”理念， 一、 美国“再工业化”政策 本研究所专注于已上市PE 和PVC 以 二、 美国原油市场概况 及未上市PP 产业链研究，并将研究 三、 美国再工业化对于原油价格影响 成果通过手机短信/早评/ 日评/周 评/月报/年报/专题报道等产品向 投资者推广。 结论： 由于美国“再工业化”的实施，原油产量不断上涨，而且由于新技 术的更新，消费结构发生转变，促使全球原油市场将再次出现供大于求 的情况，另外，原油作为工业生产的重要原材料，美国“再工业化”将 增加原油对需求，如果原油价格继续高企，将增加“再工业化”的难度， 美国政府将有可能控制原油价格走势，所以后市原油价格将存在较大压 制作用。 刘勇 能源化工品策略分析师 TEL：（020） E-mail：liuyong521@ 浙商华南研究所QQ 群：219515944 一、 美国“再工业化”政策 自从 18 世纪全球工业化以来，制造业一直都是美国经济的支柱，第二次世界大战之后，美国制造业 在和日本，德国，亚洲四小龙，中国等国竞争中，经历了“绝对强大——渐次衰落——重塑优势”的过程， 期间，美国各界对于制造业的地位和作用达成共识，即无论什么时代，制造业都是创造财富，提供就业机 会，促进创新的重要部门。但是在20 世纪80 年代，由于以发达资本市场为主体的虚拟经济逐渐占据主导 地位，以及中国为首的金砖四国的超低人力成本的竞争，美国实体经济不断萎缩，制造业日趋”空心化”。 2008 年美国发生次贷危机，虚拟经济泡沫破灭，高失业率压制美国抵御经济危机的能力，政府只能依 靠美联储不断印刷钞票刺激经济，此时美国政府意识到制造业对于经济的支撑作用。2011 年6 月份，美国 正式启动“先进制造业计划”，美国政府在税收，外贸和投资等方面向制造业倾斜，意在加快抢占21 世纪 先进制造业的高点。随着美国“再工业化”战略的正式生效，美国失业率出现下降，美国实体经济正在逐 渐复兴。 二、 美国原油市场概况 1）美国原油产量 来源：浙商期货 WIND 由于阿拉斯加油田的巨大产出，美国原油产量在1985 年达到日均产量1120 万桶的峰值，随后由于实 体经济空心化，造成美国原油产量不断下降，在1986 年至2008 年期间，只有一年例外，美国原油产量逐 渐下滑，期间美国原油产量下降44%，至2006 年美国原油对外依赖度高达60%。2008 年美国次贷危机爆发， 美国意识到实体经济的重要性，再加上页岩气技术的发展，美国原油产量不断上涨。2012 年 6 月份，BP 公司公布的《世界能源统计报告》中显示，2011 年美国原油日均产量784.1 万桶