汽车转向行业浙江世宝股份.docVIP

汽车转向行业 浙江世宝股份 浙江世宝股份有限公司 住所：浙江省义乌市佛堂镇双林路1 号 募集资金用途 一、汽车行业波动导致的风险 公司所处的汽车零部件及配件制造业的景气度取决于下游汽车行业的发展状况。而汽车行业受经济周期和国家政策的影响较大，汽车行业的波动会对本公司的生产经营产生较大影响。近年来，中国经济保持较快增长速度，居民可支配收入逐步提高，国家陆续出台了相关政策支持汽车行业的发展，如国务院颁布的《汽车产业调整和振兴规划》以及《十二五规划纲要》等，我国汽车行业呈现快速发展的趋势。但是，我国汽车保有量的激增以及城市规划、公路桥梁建设的相对滞后，导致了部分城市交通拥堵、环境污染加重。2010年12月23日，北京市人民政府颁布《北京市小客车数量调控暂行规定》，成为国内首个对乘用车数量进行调控的城市，未来不排除其他城市颁布类似的政策对乘用车数量进行调控。如果未来宏观经济出现周期性波动或者国家政策发生转变导致汽车行业经营环境变化，公司将面临盈利能力受汽车行业波动影响的风险。 二、产品质量风险 汽车转向器是汽车的关键部件，涉及整车的操纵性、稳定性和安全性，其质量直接关系到车辆的整体性能。因此，整车厂商要求公司按照有关零部件技术协议、质量保证协议以及现行国家标准、行业标准，向其提供符合标准的产品。如果产品出现质量问题，公司需负责返修或更换问题产品，所产生的相关费用由公司承担。 如果因产品存在环保、安全等方面的缺陷造成整车召回事件，公司除承担一定的召回费用外，还将对公司品牌、声誉、市场拓展及经营业绩等产生不利影响。公司存在因产品质量问题导致的风险。 三、客户相对集中的风险 公司长期合作客户主要是国内自主品牌整车厂商，包括一汽集团本部及相关公司（一汽轿车、一汽解放、一汽大众等）、东风集团及相关公司、江淮汽车、苏州金龙、北汽福田、奇瑞汽车、吉利汽车、力帆集团等。2009 年度、2010 年度和2011 年度，公司对前五名客户的营业收入分别占公司当期营业收入的71.27%、75.63%和78.60%，所占比重较高，公司存在客户相对集中的风险。 四、技术风险 汽车转向系统生产厂商一般采取与整车厂商合作开发的模式，整车厂商对汽车转向系统生产厂商的开发能力要求较高，如果公司不能持续开发出新技术、新产品来满足整车厂商不断升级的需求，则公司的市场拓展和盈利能力将会受到不利影响。 另外，研发与技术优势是公司保持竞争力和发展的主要因素之一，如果公司出现技术纠纷、技术秘密被泄露或重要技术人员流失的情况，将对公司的经营造成不利影响。 五、存货规模较大的风险 存货规模较大是本行业的特点之一，截止 2009 年12 月31 日、2010 年12月31 日和2011 年12 月31 日，公司的存货分别为9,628.92 万元、13,800.68万元和12,241.81 万元，占公司资产总额的比例分别为15.90%、17.02%和11.64%。上述行业特征对公司生产安排和存货管理提出了较高要求，如果公司存货管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，对公司的生产经营产生负面影响。此外，若市场需求发生变化，公司则可能面临发生存货跌价损失的风险。 六、原材料价格波动风险 公司的原材料主要是毛坯铸锻件（铁铸件、铝铸件）、钢材、生铁、机加工件等。2009 年度、2010 年度和2011 年度，原材料成本占生产成本的比重分别为80.10%、79.91%和76.95%，所占比重较高。 七、应收账款余额较高的风险 报告期各期末，公司的应收账款余额较大，占资产总额的比例较高。截止2009 年12 月31 日、2010 年12 月31 日和2011 年12 月31 日，本公司应收账款账面净额分别为11,021.49 万元、12,788.86 万元和20,361.89 万元，占资产总额的比例分别为18.20%、15.77%和19.37%。尽管公司应收账款占资产总额的比例较高是由行业特点及销售结算方式决定的，并且公司的客户主要为国内知名整车厂商，资信状况良好，但公司仍存在部分账款无法收回的风险。 八、海外市场拓展风险 公司产品销售主要集中于国内市场，近年来开拓海外市场已初显效果，实现了液压助力齿轮齿条转向器的批量外销。在国内市场整体保持稳定增长的情况下，国际市场销售有助于公司经营业绩和行业地位的提升。随着公司产能的进一步扩张以及对海外市场认识的加深，公司将在夯实国内市场的基础上，稳步推进对海外市场的拓展。目前，美国经济复苏缓慢，欧洲出现了主权债务危机，复杂的经济形势加大了公司海外业务拓展的难度和不确定性；此外，如果国际政治局势发生重大变化，也会对公司的海外市场拓展产生影响，并可能影响本公司的经营业业绩和财务状况，公司存在海外市场拓展风险。 一、主营业务、主要产品情况 （一）业务范围 本公司经营