我国养老保险基金的积累与运营 刘洪涛.docVIP

精品论文 参考文献 我国养老保险基金的积累与运营 刘洪涛 刘洪涛 （博兴县人力资源保障局，山东 滨州 256500） 一、我国养老保险基金现状 养老保险是社会保险的最为重要的组成部分，从比重上来看，目前养老保险基金占社会保险基金的90％以上。自对社会保障实行部分积累的基金模式改革以来，资金积累逐年增多，养老保险基金如今已成为一笔巨大的资金，它的投资运用状况不仅决定社会养老保险能否进行下去，而且可以影响我国的基本建设及资本市场。如今，我国养老保险主要存在以下问题：⑴巨额的基金缺口问题需要投资解决；⑵老龄化给养老保险基金的偿付带来的压力需要投资渐渐化解；⑶基金来源上的不足需要投资扩充基金；⑷基金管理方面的漏洞增加了养老保险基金对投资的需求。 二、养老保险基金投资的风险分析 养老保险基金投资风险分为法律政策风险、战略风险、操作风险以及市场风险。 法律政策风险主要来自于立法和监管部门。他们制定、修改和监督执行有关养老保险基金投资的法律、法规以及政策，涉及养老保险、证券、信托等各个方面。由法律政策的变化引起投资行为的改变给基金资产造成影响。在原有的法律体系上，如果资产已经实现了长期的最优配比，此时若法律放松对投资比例和投资渠道的限制，势必对已确定的资产组合配置造成不利影响。 战略风险主要来自于基金理事会的战略控制。理事会负责选择投资管理人和基金托管人，负责基金的动态管理，选择投资策略、市场比例、行业配置、基准评价指数等等，指导养老保险基金的投资。由此带来了诸如资产动态管理风险、选择失当风险等战略方针引起的风险。 操作风险主要来自于操作基金的主体—— —投资管理人与基金托管人。据此可把操作风险分为投资管理人风险和托管人风险。投资管理人风险包括投资战术风险(如投资组合配比不当、投资业绩欠佳)、资产管理风险和内部管理风险(如管理人能力不足、组织结构不合理、权责分配失衡等)。托管人风险主要是指托管机构由于内控缺失等管理问题或者违规挪用基金造成的风险。 市场风险是指基金在资本市场这一环境下面临的风险，主要包括资产风险、信用风险、通货膨胀风险、利率风险、流动性风险等。 对养老保险基金投资的所有风险进行有效管理，有赖于一个完善的投资监管体系，有赖于各个主体之间相互监督、相互制约的权利关系和职责安排。 三、养老保险基金投资问题的监管建议 1.宏观层次上以社保部门为核心监管，财政、证监、银监等部门辅助监管 对整个基金运作的监管，应该是以社保部门为主，财政部、证监会、银监会各司其职又相互协作。针对养老保险基金投资，社会保障部门的职责应主要是对投资进行宏观上的管制；财政部门目前主要应做的是偿还历史债务，补充养老保险金发放不足的部分；证监会的监管主要应集中在基金公司身上，保证基金公司的养老保险基金投资行为与其他基金的投资一样符合证监会的监管要求；银监会在此的主要职责应是监督托管银行的托管行为，使其在法律规定的范围内。 建立专业的养老保险基金投资监管部门。社会保障部门也可以把养老保险基金投资的管理任务独立出来，委托由社保部、企业和职工代表、专家组成的养老保险基金理事会管理。在这样的体系下，社会保障部门仍是养老保险基金投资监督的核心力量。其他部门专司本职，只在本部门职责范围内对养老保险基金进行监管。只要权责明晰，就可以保证监管的效率和成果。 2.微观层次上强化各个主体特别是投资管理人的内部风险控制 投资运营机构的内部风险控制，属于微观层次上的养老保险基金投资的监管。管理部门的监管是通过外部力量作用约束投资管理人，而内控制度在于通过自身的风险管理，实现基金的稳健与安全。 建议投资管理人内部成立风险控制小组，把握投资的风险与收益状况，给出风险报告。风险控制小组职责包括：制定风险管理办法；收集整个投资业务的风险信息；评价投资组合的风险；协调公司内各部门的风险决策；养老保险基金投资风险管理研究。内部风险控制实施好，将会大大减轻上层监管的压力，对养老保险基金的稳健发展也很有利。 3.充分利用外部监督机制，建立和完善信息披露制度 审计师事务所、精算师事务所、资产评估公司、风险评级公司等中介机构对养老保险基金运营机构的外部监管体系应尽快建立和完善起来，为监管机构、基金投资人、管理人提供客观、公正的信息，从而加强对基金管理的外部监督。特别要加强审计力量，对庞大的养老保险基金有必要定期和不定期地对其运作实施审查，从账上发现问题，强化监督。由于中介正处于发展时期，而媒体在我国起着越来越重要的社会