第四章 外汇交易和外汇风险.doc

第四章 外汇交易和外汇风险 外汇市场 外汇交易实务 外汇风险管理的一般方法 外汇风险管理的基本方法 第一节 外汇市场 一、外汇市场的起源： 外汇市场是专门从事外汇交易的场所 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现 外汇市场起源 透过国际贸易需要跨国货币收付的表象，挖掘外汇市场起源的本质 主权货币的存在 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在 金融风险特别是汇率风险的存在 投机获利动机的存在 二、外汇市场功能 反映和调节外汇供求 形成外汇价格体系 实现购买力的国际转移 提供外汇资金融通渠道 防范汇率风险 三、现代外汇市场特点 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易 现代外汇市场特点 交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 现代外汇市场特点 电子经纪的市场份额和影响提升 交易日益复杂化，即期交易重要性降低 套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 四、外汇市场参与者 商业银行 代理 自营 中央银行及政府主管外汇的机构 储备管理 汇率管理 外汇市场参与者 外汇经纪商 介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪和掮客 外汇交易商 专门借大额外汇买卖赢利 外汇的实际供应者与需求者 外汇投机者 外汇市场层次 五、外汇市场交易产品 即期交易 远期交易 掉期交易 外汇期货 外汇期权 择期交易 第二节 外汇交易实务 一、外汇交易过程 （一）外汇交易工具： 1.路透社终端 2.美联社终端 3.德励财经终端 （二）外汇交易环境 1.交易室．一般作为交易室的房间为一个中间没有立柱相隔的通房，这里必须具备良好的通风设备，且其地板要用防静电地板垫高一些，以便大量线路在其下面联接。 交易台，电脑，电话，电传机，个人用计算器，三至五年的专用日历。 2.交易人员 外汇部经理 首席交易员 高级交易员 交易员和低级交易员 实习生和头寸管理员 （三）外汇交易程序 1．交易规则： (1) 以美元为中心的报价方法 (2)使用统一的标价方法：英镑，欧元，新西兰元，澳大利亚元非美元标价法，其余美元标价法 (3)通常以I00万美元为单位。 ONE DOLLAR (4)只报最后两位数 (5)格守信用 (6) 交易用语规范化：FIVE YOUR，我卖给你500万美元 2.交易程序 (1)自报家门 (2)询价 (3)报价 (4)成交 (5)证实 例：即期交易实例： A BANK:HI BANK OF CHINA SHANGHAI CALLING SPOT HKD FOR 5 USD PLS(嗨，上海中国银行询价，请报即期500万美元兑港元的汇价。） B BANK: 03/08 （03/08 平时只报最后两位数） A BANK: 5 YOURS (我卖给你500万美元) B BANK:OK DONE . AT 7.8103 WE BUY USD 5 MIO AGAINST HKD VALUE MAY 19,2005 (成交了，我买入500万美元卖出港元价格为7.8103，起息日2005年5月19日) USD TO YY BK NEW YORK.OUR A/C 126032 TKS for the deal . （美元请付至纽约YY银行， 账号126032，多谢你的交易） A BANK:HKD TO XX BK HONGKONG. OUR A/C 9512054 TKs N BI. (港元请付至香港XX银行，账号9512054，谢谢，再见) 二、外汇交易方式 （一）、即期外汇业务(Spot Exchange) 1.概念：即期外汇业务，是在外汇买卖成交以后，原则上两天以内办理交割(Delivery）的外汇业务。 2.种类： （1）电汇（Telegraphic Transfer,T/T) （2）信汇 (Mail Transfer, M/T) （3）票汇 (Demand Draft,D/D) 3.汇率的交叉套算 1．基准货币相同，标价货币不同，求标价货币之间的比价： 交叉相除 例1.国际外汇市场某银行报出美元兑瑞士法郎与美元兑日元的汇率如下： USD/CHF=l.4860／1.4870 USD/JPY=100