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补充内容----筹资规模预测 定性预测法 定量预测法 定性预测法主要是利用有关材料，依靠预测者个人的经验和主观分析、判断能力，对企业未来资金的需要量作出预测的方法。这种方法一般在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。定性预测法使用简便、灵活，在企业缺乏基本资料的情况下不失为一种有价值的预测方法。但因其不能揭示资金需要量与某些有关因素之间的数量关系，缺乏客观依据，容易受预测人员主观判断的影响，因而预测的准确性较差。 定量预测是指以资金需要量与有关因素的关系为依据，在掌握大量历史资料的基础上，选用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测数的一种方法。定量预测法种类很多，下面主要介绍销售百分比法和资金习性预测法。 销售百分比法是在分析报告年度资产负债表有关项目与销售收入关系的基础上，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，然后依据计划期销售额的增长和假定不变的百分比关系来预测短期资金需要量的方法。 ［例１］某公司2005年12月31日经整理后的资产负债表如表所示。该公司2005年销售收入为800万元，2006年在不增加固定资产的情况下销售收入预测数为1000万元。假设公司预计销售净利润为100万元，股利支付率为80％。预测融资需求的步骤如下： 资　产　　金额 负债及所有者权益　 金额 现金 　 20　　　短期借款　　　10 应收帐款　 30　　　应付帐款　　 20 　　　　　　　　　 应付费用　　　20 存货　　　150　　 长期借款　　 100 实收资本　　 300 　 　　　　　　　　　　　　　　　　 固定资　 300 资本公积　　 20 产净值　　　　 留存收益　　　30 合计　　　500　　　 合计　　　　500? 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 就本例而言，资产中的现金、应收帐款和存货项目以及负债中的应付帐款、应付费用项目都随销售的变动而变动，并假设成正比例关系；而其他负债项目如短期借款、长期负债以及股东权益项目（表中以Ｎ表示）则与销售无关。 第二，确定销售百分比。 根据上年有关数据确定销售额与资产负债项目的百分比。 现金÷销售收入 ＝20÷800×100%＝2.5% 应收帐款÷销售收入 ＝30÷800×100％＝3.75％ 存货÷销售收入 ＝150÷800×100%＝18.75% 应付帐款÷销售收入 ＝20÷800×100％＝2.5％ 应付费用÷销售收入 ＝20÷800×100％＝2.5％ 可见，该公司每１００元销售收入占用现金2.5元，占用应收账款3.75元，占用存货18.75元，形成应付帐款2.5元，形成应付费用2.5元。 第三，确定需要增加的资金。 从表可以看出，还有20%的资金需求。 因此需要追加的资金为： 需追加资金=（1000-800）×（25%-5%） =40（万元） 第四，预计留存收益增加额。 这部分资金的多少，取决于收益的多少和股利支付率的高低。 留存收益增加额＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率） ＝100×（1－80％） ＝20（万元） 第五，计算外部融资需求。 外部融资需求额＝需追加资金-预计留存收益 =40-20 =20（万元） 该公司为完成销售收入1000万元，需要增加资金50万元（550－500），负债的自然增长提供10万元（25＋25－20－20），留存收益提供20万元，本年应再从外部融资20万元（50－10－20）。 为简便起见，可直接运用以下预测公式： 对外筹资需要量=△S×(∑а- ∑r)-△E △S：预测年度销售增加额 ∑а：基年敏感资产与销售收入百分比 ∑r：基年敏感负债与销售收入百分比 △E：预测年度内部留存额 如上例： 融资需求=（1000-800）×（25%-5%）-100×（1-80%）=20（万元） 优点：能为企业提供短期预计的财务报表，以适应进行外部融资的需要。 缺点：是以预测年度敏感项目与销售收入的比例及非敏感项目与基年保持不变为前提的，如果有关比例发生了变化，那么据以进行预测就会对企业产生不利的影响。 1、某公司2005年资产负债表如下： 2005年12月31日 单位：元 2、2005年实际销售收入为2 000 000元，预计2006年销售收入增长10%. 3、公司预定2006年增加长期投资50 000元。 4、预计2006年税前利润占销售收入的比率为10%，公司所得税税率为40%，税后利润的留用比率为50%。 假定该公司2005年固定资产利用能力已经饱和。