第五章获利能力分析(课件).pptVIP

一、获利能力分析的内涵 获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力，是剖析企业经营的核心。 二、获利能力分析的重要性 企业的获利能力与投资者财富直接挂钩，也是企业价值评估的数据基础； 企业的获利能力影响债权人的债务安全； 企业的获利能力直接反映管理者的经营业绩； 企业的获利能力对其他利益相关者也具有重要意义 。 三、获利能力分析的数据基础 获利能力分析涉及的收益（即产出）数据主要有： 营业收入、销售毛利、营业利润、投资收益、营业外收入、营业外收支出、非经营活动损益、息税前利润、息税前利润加折旧、税前利润（或利润总额）、应纳税所得额、净利润、属于普通股的收益、贡献毛益（边际贡献）、扣除非经常性损益后的净利润、可向股东分配利润、经济增加值（EVA）等。 与收益数据相匹配的投入数据主要有： 营业成本、营业费用、管理费用、财务费用、各类资产（如总资产、流动资产、对外投资、固定资产）、所有者权益、发行在外的普通股股数。 一、以销售收入为基础的利润率指标 销售毛利率 营业利润率 销售净利率 （二）营业利润率 息前税前经营利润 营业利润率 ＝ 销售收入净额 × 100％ 分析营业利润率的意义: 恰当地分析企业经营过程的获利水平，避免被企业财务杠杆程度、投资损益或非经常项目所影响。 不同时期主营业务成本升降情况分析 主营业务成本水平的同业比较分析 主营业务成本预算完成情况分析 分析方法 趋势分析 预算完成情况分析 影响因素分析 第三节 以资产为基础的获利能力分析 以资产为基础的获利能力的衡量 以资产为基础的获利能力分析 一、以资产为基础的获利能力的衡量 总资产收益率 流动资产收益率 固定资产收益率 投资收益率 长期资本收益率 （一）总资产收益率 税后利润+利息+所得税 总资产收益率= 平均资产总额 ×100% （二）流动资产收益率 利润总额（或净利润） 流动资产收益率 ＝ 平均流动资产总额 ×100% （三）固定资产收益率 利润总额（或净利润） 固定资产收益率 ＝ 平均固定资产原值 ×100% （四）投资收益率 从两个方面进行衡量： 一方面用于衡量企业对外投资的收益水平 投资净收益 投资收益率 ＝ 平均对外投资余额 ×100% 另一方面用于企业内部考核投资中心业绩 部门边际贡献 投资收益率 = 该部门拥有的资产额 ×100% （五）长期资本收益率 收益总额 长期资本收益率= 平均长期负债+平均所有者权益 ×100% 收益总额：税前利润+长期负债利息 二、以资产为基础的获利能力分析 总资产收益率分析 流动资产收益率分析 固定资产收益率分析 投资收益率分析 长期资本收益率分析 （一）总资产收益率分析 因素分析法 趋势分析法 同业比较分析法 （二）流动资产收益率和固定资产 收益率分析 流动资产收益率和固定资产收益率分析可比照总资产收益率的分析进行。 对于固定资产收益率的分析有以下几点需要注意： （1）并不是所有企业都需要进行固定资产收益率的分析。 （2）固定资产收益率没有绝对的判断标准。 （三）投资收益率分析 对于用于衡量企业对外投资的收益水平，通常可以用投资收益率与总资产收益率进行比较。 对于用于分析投资中心的投资收益率时，可以将其分解为投资周转率和部门边际贡献率两者的乘积，并可进一步将资产和收支项目细分，从而对整个部门经营状况作出评价。 （四）长期资本收益率分析 因素分析法 趋势分析法 同业比较分析法 销售利润率2005 总资产报酬率 第四节 股东投资报酬分析 净资产收益率分析 每股收益分析 一、净资产收益率的分析 (一)净资产收益率的计算 净利润 净资产收益率 ＝ 平均所有者权益 ×100% 国际比较 (二)净资产收益率的分析 1．净资产收益率的影响因素分析 按杜邦分析法对净资产收益率