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基本理论 财务管理环节 经济效益最大化 利润最大化 权益资本最大化 股东财富最大化股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本 企业价值最大化 （1）企业与股东之间的交易，也影响股价，但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。　　权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本（2）主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。 【单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（　 ）。A.每股市价 B.每股收益 财务管理环境 经济环境 金融环境 金融市场的分类 利率 　货币时间价值 资金时间价值的基本计算（终值与现值） 年金 普通年金的计算 年偿债基金和年资本回收额的计算 系数间的关系 预付年金终值与现值 递延年金 　风险与报酬 复习 债务筹资 种类 政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 按提供贷款的机构分 信用贷款 担保贷款 保证贷款 抵押贷款 质押贷款 按机构对贷款有无担保要求分 以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。 抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。 质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。 风险高，银行收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。 按企业取得贷款的用途分 基本建设贷款 专项贷款 流动资金贷款 根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（ ） 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款是指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。所以信用贷款利率通常比抵押贷款利率高。 以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（ ）。 A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款 长期借款的保护性条款 这类条款是针对特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。 如借款用途不得改变等。 特殊性保护条款 是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同。 如要求企业必须保持最低数额的营运资金和最低流动比率、限制非经营性支出等。 一般性保护条款 这类条款作为例行常规，在大多数合同中都会出现。 如定期向贷款机构提交财务报表等。 例行性保护条款 银行借款筹资的特点 5.筹资数额有限 缺点 4.限制条款多 3.筹资弹性较大 2.资本成本较低（筹资费 税前列支） 优点 1.筹资速度快 发行公司债券 种类 1.按是否记名，分为记名债券和无记名债券。 2.按是否能够转换成公司股权，分为可转换债券与不可转换债券。 3.按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。 债券的偿还 债券的偿还 提前偿还 到期偿还 分批偿还 一次偿还 如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。 预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。 某投资者于2005年7月1日购买A公司于2003年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期还本，市场利率为10%，则投资者购入债券时该债券的价值为（　）元。A.95.67　B.100C.97.27　D.98.98 距离债券到期还有2年半的时间，债券价值＝100×4%×（P/A，5%，5）＋100×（P/F，5%，5）＝95.67（元）。 投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）A.债券A的价值较高B.债券B的价值较高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 由于票面利率小于