格力空调三年财务报告分析.ppt

3、短期偿债能力分析 经营活动净现金比率分析 流动比率分析 速动比率分析 现金比率分析 综合上面的四个指标，美的和格力的短期偿债能力与海尔相比都是较弱的，而海尔在短期偿债能力上是最强的。 并且格力电器的现金流量比率波动较大，这主要是因为其经营现金净流量起伏较大。 经营活动净现金比率分析 是一个以本期经营活动净现金流量偿还债务能力的比率，既可以衡量企业偿还短期债务的能力，也可衡量企业偿还全部债务的能力。比率越高，说明企业的财务弹性越好。 公式：经营活动净现金比率=经营活动净现金流量÷流动负债×100% 格力在2010-2012年中，经营活动净现金比率逐年上升，在2012年达到了23.35%之高，这说明它的短期偿债能力越来越高，主要原因应该归因于其经营活动中所产生的净现金流量在2012年时候达到了184亿，是2011年的6倍之多，大大提高了企业的短期偿债能力。 格力经营活动净现金比率 2010 2011 2012 1.24% 5.23% 23.35% 流动比率分析 流动比率 格力 2010 2011 2012 流动比率=流动资产/流动负债*100% 109.78% 111.78% 107.94% 流动比率 海尔 2010 2011 2012 流动比率=流动资产/流动负债*100% 126.23% 120.83% 126.67% 流动比率 美的 2010 2011 2012 流动比率=流动资产/流动负债*100% 111.54% 121.41% 127.36% 流动比率就是全部流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期偿债能力最通用的比率。该比率表示每一元流动负债有多少流动资 产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，债权人则更有保障，安全系数也相对较高。 由表可得，格力公司在三家企业中流动比率是相对较低的，保持在110%左右，而美的和海尔保持在120%以上。公司的流动比率较低，表面上似乎存在短期偿债问题，但是由于生产空调的企业经营周期较短，企业获得的利润有产生足够现金的能力，预收款项在流动负债中所占的比例也较大，表明企业对于流动负债没有太大的偿付压力，所以就流动比率来看，三家的短期偿债能力没有太大的问题。 速动比率分析 速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动资产指货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付账款等可以在短期内变现的资产。该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般速动比率维持在1左右是比较合理的，考虑到应收账款的变现能力，一般速动比率要求不低于 0.8。? 速动比率 　格力 2010 2011 2012 速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100% 86.51% 84.51% 86.07% 速动比率 　海尔 2010 2011 2012 速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100% 107.18% 97.81% 104.02% 速动比率 　美的 2010 2011 2012 速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100% 69.99% 83.87% 96.26% 从上表中可以看出，格力电器三年的速动比率在 0.86 左右，始终不高于0.9，而同行业的青岛海尔三年比率在1左右浮动，由此可以确定格力电器短期偿债能力不如青岛海尔好，但和美的几乎持平。 就格力自身而言，2012年要比2011年上升了2个百分点，主要原因是随着企业不断扩大生产规模，其存货量增加，流动负债也有一度程度增加，因此速动比率也有一定提高。 现金比率分析 在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产， 它们才是真正可以直接偿还债务的资产。现金资产与流动负债的比率成为现金比率。现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，表示每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。 现金比率 　格力 2010 2011 2012 现金比率=货币资金/流动负债*100% 30.53% 24.99% 36.72% 现金比率 　海尔 2010 2011 2012 现金比率=货币资金/流动负债*100% 54.08% 49.70% 51.96% 现金比率 　美的 2010 2011 2012 现金比率=货币资金/流动负债*100% 23.10% 33.64% 36.91% 从上表中可以看出，格力电器三年的现金比率波动较大，就2011年来说，格力的现金比率还不到0.25，而同行业的海尔却达到了0.49，美的也有0.33之高，都远远高于格力电器，这说明格力电器短期偿债风险较大。但不难看出，2012年格力的现金比率有所上升，几乎和美的持平，但离海尔还是有一定的差距。 4、