我国股市大小盘风格管理策略之比较——从静态与动态的角度出发.pdfVIP

Management World | 管理纵横 我国股市大小盘风格管理策略之比较 ——— 从静态与动态的角度出发 □苏 民 逯宇铎 “ ” “ ” [ ] 摘 要 近几年，股市投资者一直期待 八二现象 向 二八现象 的转换并未实现。每一次大盘股的短暂上升，都会带来市场无 限的猜想，但是，小盘股越来越表现出高溢价，而大盘股则处于价值洼地，增长乏力。对于这种现象，投资者该如何测 度和把握?如何利用这种现象来赚钱?对此，本文建立了一个风格管理的基本框架，并设计了一个超越指数，通过计 SI 算 的取值和分布情况，来为投资者设定大小盘不同的风格管理策略。 SI [ ] 关键词 大小盘;风格管理;静态风格;动态风格 [ 中图分类号] [ 文献标识码] [ 文章编号] ( ) F3 A 1006 － 5024 20 11 04 － 0035 － 04 [ ] 作者简介 苏 民，大连理工大学经济学院博士生，研究方向为证券投资基金资产配置策略; ( ) 逯宇铎，大连理工大学经济学院教授，博士生导师，研究方向为经济系统分析与预测。 辽宁大连 116024  ， Abstract: In recent years investors expected transformation of from eight － two phenomenon to two － eight phenomenon has not been realized． In each time the short rise of large cap stocks will bring the market with much guess ， but small cap stocks become higher premium at the same time large cap is in the value depression． How do investors measure and hold this phenomenon？ How do they take advantage of this phenomenon to make money？ For this ， this paper set up the basic framework and has ， designed an index of SI and investors can choose different styles strategies by calculating the value and distribution of SI． ; ; ; Key Words: large and small cap style management static style dynamic style 我国股市大小盘收益存在明显差距，近几年持有小 二、风格管理的框架和层次 盘股会有远高于大盘股的收益，但大盘股在某些阶段也