投资发展路径_IDP_阶段检验和国际比较研究.docxVIP

投资发展路径ID P) :阶段检验(3和国际比较研究陈漓高黄武俊内容提要 本文在阐述投资发展路径 ( ID P)理论和实证研究文献的基础上 ,采用多种形式模型对几个主要发展中国家进行实证检验 ,结果显示 ,不同国家投资发展路径具有异质性 ,使用净对外直接投资存 量数据较流量数据具有更好的检验效果 。进而使用存量数据对世界多数国家进行实证检验和 ID P阶段划分 ,结果显示 ,其中绝大多数国家符合 ID P理论 ,为数不少的发达国家所处 ID P阶段滞后于其经济发展 水平 ,另外 ,传统 ID P第五阶段需要作新的阐释 。关 键 词 投资发展路径 阶段检验 国际比较作者单位 南开大学国际经济研究所中图分类号 : F 830. 59 文献标识码 : A 文章编号 : 1007 26964 [ 2009 ] 09 2090316 20179FD I流出加速 , FD I流入相对放缓 。第四阶段 : NO I开始由负转正且不断增大 ,此时 ,该国对外表现为全面的所 有权和内部化优势 , FD I流出放大 , 在总量上已经超过 FD I流入 。第五阶段 : NO I由高点回落 ,不断减小 ,最后 围绕 0 轴附近波动 ,此阶段受经济发展阶段影响程度减 弱 ,多表现为主要发达国家之间的交叉投资 。N a ru la ( 1996 )指出 ,在 D unn ing的 ID P理论框架中 , 净对外直接投资 (NO I)是流量数据 ,使用流量数据存在 两个缺点 : 首先 ,任何引起 NO I变动的因素都被归结到 经济发展因素中 ,而这也可能是由于短期内该国国内区 位优势恶化促使 FD I流入减少引起的 ; 其次 ,第一阶段 与第五阶段后期 NO I均处于 0 附近 ,无法在统计上加以 区分 ,给做实证分析带来困难 。为克服上述缺点 , N a ru2 la建议使用净对外直接投资存量 (NO IS)数据代替流量 数据 。基于存量数据 , D úran 和 úbeda ( 2001 ) 对 ID P 理 论重新进行了表 述 。如 图 1 , 用 横轴 表 示 FD I流 入 存 量 ,纵轴表示 FD I流出存量 , 45 度射线表示经济发展水 平方向 ,水平轴向右表示该国国内市场区位优势增强 , 向左表示区位优势丧失 ,纵轴向上表示该国企业所有权 和内部化优势增强 , 向下表示所有权与内部化优势减 弱 ,从而在存量数据框架下表述了与 D unn ing的 ID P 理 论相类似的五个阶段 。一 、引言投资发展路径 ( inve stm en t deve lopm en t p a th, ID P)理论 (D unn ing, 1981 )是在 D unn ing国际生产折衷理论 ( the ec lec tic theo ry of in te rna tiona l p roduc tion ) 基础上发展起来的 。国际生产折衷理论认为 ,跨国公司对外直接投资应同时具备所有权优势 、内部化优势 、区位优势 。 ID P 理论的主要思想是 ,一国的对外和对内投资 (净对外直 接投资 )发展阶段取决于该国的经济发展阶段 (人均收 入水平 )以及与其相对应的该国所拥有的所有权优势 、 内部化优势和区位优势的变化 。因此 , ID P理论实际上 可以看做是国际生产折衷理论的动态化延伸 。具体来说 , ID P理论将一国 FD I流出与流入的流量 之差 ,即净对外直接投资 ( ne t ou twa rd inve stm en t, NO I) 按照其经济发展阶段 (以人均 GD P衡量 )划分为五个阶段 。第一阶段 : NO I为 0 或接近于 0 的负数 , 该国国内 市场缺乏区位优势 ,无法吸引大量 FD I流入 ,同时 ,该国 企业缺乏所有权优势 ,不能开展对外直接投资 ,一般来 说 ,最不发达国家处于这一阶段 ; 第二阶段 : NO I为负数 且绝对值不断增大 ,该国在劳动力或资源方面具有较强 的区位优势 ,大量吸引 FD I流入的同时 ,该国企业所有 权优势和内部化优势开始显现 , 出现 FD I流出 ; 第三阶 段 : NO I仍为负数但绝对值不断减小 ,该国由劳动力 、资 源方面区位优势向资本 、知识方面区位优势转变 , FD I 流入继续放大 ,但该国企业所有权和内部化优势增强 ,3 本文是教育部人文社会科学重点研究基地跨国公司研究中心重大项目“中国企业跨国经营环境与战略研究 ”(项目批准号 : 05JJD 790014 )的阶段性研究成果之一 。《世界经济研究 》2009 年第 9 期 ·51·投资发展路径 ( ID P) :阶段检验和国际比较研究程度较高的国家 ,理应归入 ID P 第