铜截止到2月4日CFTC转为投机净空上周全球交易所库存-五矿集团.PDFVIP

铜：截止到2 月4 日CFTC 转为投机净空 上周全球交易所库存小幅下滑7420 吨，其中SHFE 市场实际交易只有一天时间。截止到2 月4 日，CFTC 统计数据显示投机头寸再次出现净空头，数值达到13419 手。 全球矿企开始陆续公布2013 年四季度产量报告，包含Antofagasta 、Freeport 、Rio Tinto 、BHP 、 Anglo American 、Norilsk Nickel 、OZ Minerals、MMG 、Kazakhmys 、Discovery Metal 、Vedanta 、 First Nickle 、Taseko Mines、Imperial Metals、Tiger resources 、Sandfire Resources、Nevsun 、 Thompson Creek Metals、Aditya Birla Minerals 、Pan Aust 、Sierra Metals 在内的产量数据一共 191.624 万吨，同比增长11.76%，数据统计包含铜精矿与湿法冶炼产量。 5 日均线下方买入，反弹至10 日均线平仓 (五矿期货研究所：张傲) 锌：注销仓单库存比下降至30% 金属市场价格回升，其中back 结构的铜锌涨幅居前。目前锌的back 结构可能由于3 月19 日大空头持仓仍然集中造成。意味着2 月底-3 月初交货后，很可能恢复正常的contango 结 构。一个印证是：伦锌的注册仓单仍在回升，注销仓单库存比下降至30% 。 整体而言，国内基本面逐渐走软，伦锌也显露疲态，但短期仍受到潜在的空头回补移仓动作 支撑。操作上，15000-15200 区间操作，15000 轻量试多，15200 以上逐步试空。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：溢价缩小至100 附近 伦锌空头回补/移仓动作令cash/3m 重回back ，而伦铅仍未受到期待的寒冬消费增量支撑（注 销仓单低迷，cash/3m 大贴水）。相对cash/3m 重回25 美金/吨左右，不利铅锌价差缩小。周 五收盘伦铅对伦锌溢价缩小至102 附近。预计随2 月底-3 月初临近，伦锌back 结构应随空 头交割动作松弛，其时伦铅隔月升贴水较紧，两者的变化应能支撑溢价回稳乃至上升。所虑 者仅何时进行介入动作。 对沪铅，中线存在反弹可能，14000 以下轻量试多。 (五矿期货研究所：陈远) 贵金属：非农就业数据利多金价，价格高位注意回调风险 金银期货上周五上涨，美国就业数据有喜有忧，投资者不得不调整对美国联邦储备委员会未 来货币政策的预期。交投最活跃的COMEX 4 月期金合约收涨5.70 美元或0.5%，报每盎司 1,262.90 美元，为1 月27 日以来最高结算价，当时期金收报每盎司1,263.40 美元。初步数 据显示，成交量低于250 日均值约20% ；3 月白银收报每盎司19.936 美元，上涨0.8 美分， 交投区间介于19.755-20.090 美元。 上周，金价攀升约2%，为五周来最大周度升幅，因新兴市场货币和资产价格下跌带动避险 需求。美国劳工部周五公布，美国1 月份经季节性因素调整后的非农就业人数增加11.3 万 人，增幅远低于预期的18.9 万人。投资者不免认为美联储继续购债计划的时间或许比预期 的要久，金价随之涨至每盎司1,272 美元的盘中高位。股市方面，美国股指期货在就业数据 公布后最初走低，然后很快反弹。标准普尔500 指数必威体育精装版涨1.1%。黄金比股票风险小，因 此股市走强时金价走弱。 操作建议：黄金—多单获利减磅，注意回调风险 白银--多单获利减磅，注意回调风险 (五矿期货研究所：黄秀仕) rb1405：跌势仍将继续 市场焦点：（1）铁矿石和螺纹钢的社会库存均高于预期。（2 ）资金压力不减，2 月10 日-2 月14 日，公开市场将有4500 亿元逆回购到期。全国主要地区的银行承兑汇票贴现利率较节 前上涨0.5‰/月,报6.5-6.7‰/月。 铁矿石：2 月7-8 日，港口铁矿石现货以天津港价格较高，主流粗粉跌10 元/吨向其他主流 港口靠拢。远期外矿价格也处于下跌轨道，跌破1 月21 日的低点，PB 粉远期价格贴水港口 现货价格近40 元/吨，内外现货矿差为0.8 元1%品位/干吨，内外现货矿差低位震荡。BCI 指数上涨13。远期块矿溢价，以及高品对低品溢价均持平。大商所相对新交所3 月贴水较 大，而远月小幅贴水。技术形态上，i1405 盘中下破839 的概率较大。 螺纹钢：2 月7-8 日，螺纹市场处于半休市状态，下游的开工基本在元宵节后。4 周原材料 库存的现货生产亏损21