国际短期资本流动对我国的影响.docVIP

摘 要 近年来,由于人民币升值预期和美元贬值的影响，美元与人民币利率之差拉大及国内资产价格的膨胀，特别是房地产、股票市场价格高涨,大量国际短期资本通过各种渠道进入我国,。作为国际资本流动的重要组成部分，虽然国际短期资本对于活跃国际金融市场及促进国际资本的全球合理配置具有积极的作用，但由于国际短期资本流动的两面性，国际短期资本流入对我国宏观经济的稳定发展造成了很大的冲击。本文主要从国际短期资本流入的新特点、途径、影响过程等进行了分析,并在此基础上提出了对国际短期资本流动进行管理的政策建议。 关键词：短期资本；资本流动；汇率 ABSTRACT In recent years, due to the impact of the expectations of RMB appreciation and depreciation of the US dollars , the widening gap between US dollars and RMB interest and expansion of the domestic asset prices, especially real estate, stock market prices, a large number of international short-term capital inflow to China. Although the international short-term capital play an increasingly important role in China’s economic and financial systems operations ,its inflows has a great impact on Chinas macroeconomic stability and development. This paper mainly illustrates new features and ways of Short-term Capital Inflows, influence for international short-term capital flow to china, and provides recommendations for the flows. Key words: short-term capital, capital flows, exchange  目录 引言 6 1 国际短期资本流动的新特点和途径 7 1.1 国际短期资本流动新特点 7 1.1.1 规模快速扩张 7 1.1.2 波动性日益剧烈 7 1.1.3 投机性与破坏性增强 7 1.2 国际短期资本流入我国的途径 8 1.2.1 虚假贸易 8 1.2.2 资本市场融资 8 1.2.3 外商直接投资 8 1.2.4 地下钱庄 9 2 短期资本流入我国的原因 9 2.1 短期资本流入我国的宏观分析 9 2.1.1 良好的投资环境 9 2.1.2 人民币升值预期 10 2.1.3 证券市场的发展 10 2.1.4 房地产市场的高回报。 10 3 国际短期资本流入对输入国的影响 11 3.1 国际短期资本流入对我国的正面影响 11 3.1.1 有利于满足对短期资金的需求 11 3.1.2 有利于金融深化 11 3.1.3 有利于扩大国际收支总规模 11 3.2 对资本输入国的负面影响 11 3.2.1 影响国内宏观政策 12 3.2.2 影响国内汇率水平 12 3.2.3 助长资产价格泡沫 12 3.2.4 导致热钱的大量涌入 13 4 对策与建议 13 4.1 解决措施 13 4.1.1 推进汇率市场化进程 13 4.1.2 合理引进外资和利用外资 14 4.1.3 完善外汇制度管理 14 4.1.4 加快利率市场化进程 14 4.1.5 金融自由化要适度 14 谢辞 16 参考文献 17 引言 国际短期资本是指投资意图旨在短期内改变或回转其在国际间流动方向的资本流动形式。这种资本具有高度的流动性和不确定性，对国际经济影响的重要性日益增加（祝国平，刘力臻 2009）。它指具有较强流动性的金融资产，例如短期外债、贸易融资（如预收货款、延期付汇）和其他一些带有投机性质的资金等，都可以算作短期资本。国际游资是典型的风险性流动资本，其规模之大，时间之短，反应灵敏，具有高脆弱性和强破坏性，形成很大风险。近年来，由于我国国内消费需求不足，外资的不断增加，造成我国贸易顺差不断扩大，同时由于国际资本流动格局自由化趋势增强,相当规模的国际资本也流入我国。国际短期资本流入有利于扩大国际