融资融券系列培训--基础知识.pptVIP

* * * * 交易监控维持担保比例的三条线 发出追保通知 限制交易 追加担保品：当客户维持担保比例低于130%时，公司通知客户在2个交易日内追加担保物。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。 强制平仓：是指在客户信用账户内资产未达到规定标准的情况下，公司通知投资者补充保证金，如客户未及时补充，公司可强行平仓，将该投资者账户中的证券卖出，以所得资金和客户帐户中的其他保证金用于清偿融资融券债务的权利。通常，强制平仓的过程不受客户的控制，客户必须无条件接受平仓结果，如果平仓后客户仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将被继续追索。　　 追加担保品和强制平仓 标的证券、担保物、折算率、保证金比例、维持担保比例是核心业务参数 公司可以在交易所规定范围内自我调整 公司建立了标的证券与担保物管理机制 研究所出具专业建议，风险管理部风险评估，融资融券决策委员会决策，信用交易管理部公告并执行 定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、信用交易管理部可提出及时调整建议 核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交易系统发布 标的证券与担保物等业务参数调整 五、债务清偿阶段 投资者偿还负债的方式： 偿还资金负债：卖券还款、直接还款、强制平仓。 还款顺序：按照负债到期日先偿还近期负债后偿还远期负债。 卖出信用账户证券须优先偿还融资欠款。 偿还证券负债：直接还券、买券还券、强制平仓，特殊情况下也可以现金偿还。 了结相关融券交易前，融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用。 权益处理 对客户信用交易担保证券账户记录的证券，由公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。配股、投票等 客户信用证券账户记载的证券所产生的孳息（红利、红股等），计入该客户担保物。 系统自动完成 客户融入证券后、归还证券前，发生权益分配的。与客户合同中约定，按照如下原则处理： 分配现金红利，红利发放日将按照所融证券应得红利相应记增客户债务，并于客户偿还债务时一并偿还公司。 分配股票股利，则按照送股比例相应调整应偿还股数； 证券发行人向证券持有人配售、发行证券持有人有优先认购权的证券时，客户按照现金补偿的方式记增债务，并于客户偿还债务时一并偿还。 客户如不同意以上权益补偿方案，可在股权登记日前了结融券合约。 交易案例 融资买入 投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融资的最大金额为200万元（100万元÷50%=200万元）。证券A的最近成交价为5元/股，小张以自有资金100万和融资200万共300万元以5元/股价格发出融资买入交易委托，可买入的最大数量为60万股（300万元÷5元/股=60万股）。 上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在小张信用证券账户中做明细记载。 至此小张与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150%(资产300万元÷负债200万元=150%)。 资产 负债 300万元 A证券： 5元*60万股 200万元 维持担保比例为150% 保证金可用余额为0 融资买入 如证券A出现连续上涨 如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为324万元（60万股×5.4元/股=324万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为164%（投资者账户浮盈24万元）。 资产 负债 324万元 持有A证券： 5.4元*60万股 200万元 维持担保比例为160% 保证金可用余额为24万元 如果20天后证券A价格继续上涨，收盘价到11元/股，资产为660万元（60万股×11元/股=660万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为330%（投资者账户浮盈460万）。 此时可转出担保品5.45万股（市值约60万元），维持担保比例降到300%. 资产 负债 660万元 持有A证券： 11元*60万股 200万元 维持担保比例为330% 保证金可用余额为460万元 融资买入 如证券A出现连续下跌 如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为270万元（60万股×4.5元/股=270万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为135%（投资者账户浮盈-30万元）。 资产 负债 270万元 持有A证券： 4.5元*60万股 200万元 维持担保比例为135% 保证金可用余额为-30万元 如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为246万元（60万股×4