融资融券业务基本知识培训(概念+计算).pptVIP

融资融券业务基础知识（下） 融资融券部 瞿应星 联系方式：0591 2012.3 学习要求 为了提高本次培训学习效果，本讲结束之后，会有3个简单思考题，请营业部的同事现场回答，希望大家能够认真听课，对关键知识点进行充分理解与掌握。 如果有疑问，可以通过“融资融券QQ群”或电话进行交流，我们将及时认真地为大家进行解答! 思考题 问题一：简答题 （1）融资融券特有的风险有哪些？请至少列举出三条 （2）融资融券交易负债的偿还方式有哪些？ （包括融资与融券） 问题二：计算保证金可用余额 【案例】客户小张向信用资金帐户转入现金100万元，向信用证券账户转入市值为100万元股票A(折算率为60%)，当日小张融资买入30万元证券B（折算率为70%），同时融券卖出50万元市值的证券C （折算率为50%） 。为简化计算，假定利息、费用以及交易成本均忽略不计。 【问题】请计算，此时小张信用帐户的保证金可用余额是多少？ 问题三：计算维持担保比例 【案例】客户小张信用账户有现金100万元，在某交易日的上午10点20分，小张融资买入60万元证券A，融券卖出40万元市值的证券B。在当日下午的2点15分，证券A的市值变为55万，证券B的市值变为37万。为简化计算，假定利息、费用及交易成本忽略不计。 【问题】请计算，上午10点20分与下午2点15分时，小张信用账户的维持担保比例分别是多少？ 本讲需要掌握的问题 1.融资融券交易特有风险有哪些？ 2.标的证券、可充抵保证金证券、折算率、保证金比例、保证金可用余额、担保物、维持担保比例、关键阀值的含义？ 3.融资融券负债偿还方式有哪些？ 4.保证金可用余额与维持担保比例计算问题 5.融资融券业务开展流程简述 融资融券交易及特有风险 融资融券交易与特征 （1）定义：指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提交一定的担保物作为保证金，向证券公司借入资金买入上市证券，或借入上市证券并卖出的交易行为，前者为融资交易，后者为融券交易。 （2）特征： 信用交易（买空与卖空，体现负债经营思想） 双边交易（做多与做空，改变单边市的交易模式） 杠杆交易（扩大交易筹码，使盈亏幅度被放大） 融资融券交易及特有风险 融资融券交易主体之间的关系（融资、融券交易） 融资融券交易及特有风险 融资融券交易与普通交易区别 融资融券交易及特有风险（？） 1.亏损被放大的风险（杠杆效应） 由于融资融券交易是以保证金为支撑的信用交 易，在交易过程中投资者可以扩大交易筹码，因而 存在亏损被放大的风险。 下面，将以一个案例进行介绍说明： 融资融券交易杠杆效应分析 【案例】假定，客户小张信用资金账户有100万元现金，为简化计算过程，标的证券A的融资与融券保证金比例均为80%，所有交易为满仓操作，则小张最大可融入资金为125万或等市值的证券A，交易成本、息费成本均忽略不计，则收益与风险对比如下图所示： 2.被强制平仓的风险 ①维保比例低于平仓线130%而未在规定时间 内及时追保或了结负债；（2个交易日内，T+3启动强平程序） ②合同或合约到期而未及时了结信用账户中的 负债； ③标的证券涉及暂停交易、要约收购、终止上 市以及同时被调出标的证券范围和可充抵保证金证 券范围情形，而客户未按约定对负债进行及时了结。 3.交易被限制的风险 当客户信用账户的维持担保比例低于警戒150% 时，证券公司融资融券部交易盯市岗将会以合同约定 的方式向客户发出补仓或减仓预警通知，并通知营业 部融资融券业务专员与客户进行直接沟通，但客户未 按规定及时追保或减负，则证券公司有权按照约定对 客户信用账户采取交易限制措施 ，如限制客户融资买 入、融券卖出、信用买入等。 4.因同期贷款基准利率调整而导致融资成本或融券费 用增加的风险 目前，证券公司在融资融券合同中与客户明确的利率模式主要是采用浮动利率。即每笔融资业务的利率和融券业务的费率由基准利率与利率上浮部分相加而成，基准利率以中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率为准（6个月） ，并随国家利率政策的变动同步进行调整，利率上浮部分则基本保持不变。拟规定单笔融资负债利率9.1%(6.1%+3%),单笔融券负债费率为11.1%（6.1%+5%）。 5.被提前了结负债的风险 客户在从事融资融券交易期间，如果不能按照 约定的期限对债务进行清偿，或上市证券价格波动 导致担保物总价值与其融资融券总债务之间的比例 低于规定的维持担保比例（130%），且不能按照 约定的