在高增长中把握确定性机会-大智慧.PDFVIP

2016 年06 月15 日 证券研究报告 新三板新能源汽车产业链 评级：增持 首次评级 行业深度研究 长期竞争力评级：高于行业均值 在高增长中把握确定性机会 投资建议 相关报告  行业策略： 1. 《高端装备系列报告(四)——智能物流行 业专题——智能仓储物流崛起，三个细分领 整车方面：长期看乘用车，2016 看专用车、物流车爆发。 域前景看好》，2016.6.6 动力电池方面：三元材料比例将提高，向高镍方向发展；上游材料的锂盐将 2. 《高端装备系列报告(三)——人工智能行 在短期维持稳定，2-3 年内的时间有望回归合理水平；低端隔膜过剩、高端 业 专 题— — 改 变 未来 的人 工 智能 》， 隔膜短期有供需缺口，干法双拉涂覆和湿法涂覆路线短期难分胜负；电解液 2016.6.6 短期受制于六氟磷酸锂涨价，预期 2017 年后价格回归并稳定；负极材料门 3. 《高端装备系列报告(二)——激光行业专 槛较低，未来靠规模、成本控制取胜。单纯的电芯厂未来受挤压最严重，相 题——激光行业持续增长，新应用是未来看 点》，2016.4.8 对看好能把 BMS、电芯、Pack 有机结合的企业。同时，动力电池产业链相 关企业的产业链扩展至关重要。 4. 《高端装备系列报告(一)——工业机器人 行业专题——进入全面普及，中国机器人的 电机电控方面：门槛相对不高，一体化开发配套的企业有优势，看好先发龙 危与机》，2016.4.7 头。 5. 《看好工业和服务机器人、智慧物流及 3D 打印-新三板高端装备行业 2016 年度投 充电和运营：充电桩硬件门槛较低，更需关注商业模式创新和运营。 资策略》，2016.1.20 设计和设备：设计领域龙头受益，设备领域关注有技术优势和先发优势的锂 电设备和整车设备企业。 其他配套领域：下游客户分散的优势企业受益长久。  推荐关注组合： 正极材料：安达科技（830809.OC ），天力锂能（833757.OC ），杉杉能源 （835930.OC） 负极材料：贝特瑞（835185.OC） 隔膜：纽米科技（831742.OC） 电解液：新泰材料（833259.OC） 动力电池：索尔科技（831486.OC ），天丰电源（832283. OC ），欧鹏巴赫 （836765.OC） 电池辅材：方林科技（430432.OC ） 电机电控：吉泰科（836023.OC），大地和（831385.OC） BMS：科列技术（832432.OC） 设备：联赢激光（833684.OC ），上海君屹（832760.OC ），顺达智能