[2017行业深度分析报告]证券行业2017年三季报总结：归母净利润降幅缩窄，单季度业绩环比改善.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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行业跟踪|证券Ⅱ 目录索引一、业绩：归母净利润降幅缩窄，单季度业绩环比改善4 1、市场环境：沪深两市整体震荡回升，多项业务环境逐步回暖4 2 、业绩概览：归母净利润降幅缩窄，单季度业绩环比改善4 3、归因分析：归母综合收益同比增长30.5%，归于自营、资管收入增长影响5 二、收入：自营收益率显著回升，信用业务规模持续增长8 1、经纪：收入占比下降，佣金率走势企稳8 2 、自营：收益率同比显著回升，投资规模小幅增长9 3、资管：净收入同比增长8.6%，业务结构持续优化 10 4 、资本中介：信用业务规模持续增长，杠杆率小幅提升 11 5、投行：债券融资规模逐月恢复，股权融资规模降幅收窄 12 三、成本：业务及管理费用同比增长3.5% 14 四、投资建议：业绩维持向好趋势，估值回落迎来布局时点 15 风险提示：市场成交金额进一步缩水；监管力度持续加大等 15 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 16 3024213:31 行业跟踪|证券Ⅱ 图表索引图1：2017 前三季度上市券商累计业绩指标同比5 图2：17Q3 单季度上市券商累计业绩指标环比5 图3：上市券商归母综合收益及同比增速5 图4：上市券商折股经纪份额及同比变动情况8 图5：上市券商折股佣金率及同比变动情况9 图6：上市券商2017 年上半年公募佣金席位占比9 图7：上市券商自营投资资产规模小幅增长 10