[2017行业深度分析报告]证 券行业观察：近期监管政策梳理.pdfVIP

证券行业观察 全球股市 ｜金融 ｜券商 2017 年10 月27 日 市场必威体育精装版动态 (一) 财通证券正式登陆A 股 ，上市券商再添新军 今年 10 月 24 日，财通证券股份有限公司登陆上交所，正式成为全国证券行业第 30 家上市公司。招股 书显示，财通证券2014 至2017 年上半年实现营业收入分别为45.02 亿元 ，102.41 亿元、42.56 亿元及 21.63 亿元。 财通作为新上市的证券公司，近年来成长迅速，并不断提高业务的覆盖面，是一家具有相当综合实力的 券商。今年上半年 ，财通证券代理买卖证券业务净收入行业排名第24 位 ，在浙江的股票和基金成交金额 市场份额达 10.82% ，保持着稳定和显著的区域优势。 我们认为 ，伴随着财通证券平台建设的进一步加强、资产管理领域优势业务的持续发力，以及直投业 务、新三板及场外等创新业务的持续发展，财通证券有望借助 IPO 实现新的腾飞，加速强化公司的价值 创造能力。 (二) 券商憧憬新时代投资新机会 19 大报告中指出了我国社会的主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛 盾。围绕着新时代的主要变化 ，券商也有了新的发展契机。 在宏观经济稳中向好的背景下，A 股上市公司盈利数据稳步向上 ，这就为市场的稳健发展提供了更加坚 实的基础。一系列重大改革措施稳步实施 ，同时以解决新的社会主要矛盾为契机，产业升级和创新发展 趋势渐明，这将为新时代的资本市场带来更多的投资活力和发展机遇。 经济运行中不平衡不充分发展的领域，就是当前投资机遇所在 ，目前发展“不平衡”主要体现在经济与 生态文明建设的不平衡，城乡区域之间的不平衡，而解决“不平衡不充分”的办法就是“补短板”。 (三) 券商牌照依旧吃香 ，互联网巨头洽购意愿最强 券商牌照虽然没有保险牌照那么炙手可热，但仍然很受投资者的喜爱。最近证券行业屡现买家寻求合适 的券商标的的消息。潜在的买家中包括了某些知名大型互联网公司，这些公司投资部人士已在几家有出 售意愿的券商标的中考虑了很久，意向标的为小型非上市券商为主。 按照过往案例来看。2015 年 9 月 18 日 ，贵阳金融控股有限公司，以高达641%的溢价购买了海际证券 的66.67%的股权。牛市之时是券商牌照出售最好的时间点。 按照以往的并购案来看，资产体量小、是否全牌照、盈利状况如何，有多少家营业部都将成为卖家遴选 标的时的重要指标，这些指标亦会影响券商的作价。 中泰国际研究部 2/F, 3/F and 5/F, No.33 Des Voeux Road Central, Central, Hong Kong 香港中环德辅道中33 号 2 、3 及 5 楼 Tel: (852) 2359-1800 Fax: (852) 2511-1799 页 2 证券行业观察 ｜2017 年10 月27 日 (四) 市场行情汇总： 本周（10 月 23 日-10 月 27 日）周四内地股市反复造好，上证指数连升 5 日，重返3400 点关口，续创 近 22 个月的新高。市场交投炽热，两市成交合计较上日增加逾三成至 5123 亿元(人民币‧下同) 。 上证指数今早高开不足 1 点后偏软，早段止跌回升，收市报 3407 点，升 10 点或 0.31% ，最多升17 点 或 0.51% ，高见3414 点；跌 5 点或 0.16% ，低见3391 点，成交 2385.96 亿元。各板块普遍上扬，酿 酒股涨逾 3% ；半新股、煤炭股涨1% ；化工、钢铁、石油、有色金属、金融、电力、水泥股靠稳；房地 产股则偏软。 港股方面, 周四恒指低开 137 点，开市后最多挫 200 点，见 28102 点全日低，曾失 20 天线(约 28277 点) ，其后拗腰，一度倒升13 点，见 28316 点全日高，随后再回软，中午跌 45 点，波幅上午成形。午 后复挫过百点，