[2017行业深度分析报告]环保行业1~3Q2017_业绩总结：Q3_行业改善，QFII配置情绪升温.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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业/动态 | 2017 年 11 月03 日保整体：三季度扣利润加增，利水平基本定 3Q2017 收入增仍持水平，净利润增有所提升。按万保工及服务口径，2017 年前三季度年保A 上市公司共实收入 843 亿元，同比增 39%，其中，一季度228 亿元，同比增60%，二季度309 亿元，同比增29%，三季度306 亿元，同比增36%，处于历史中位数水平。2017 年前三季度保A 上市公司共实归母净利润总为 103 亿元，同比增32%，其中，一季度25 亿元，同比增58%，二季度37 亿元，同比增 17%，三季度42 亿元，同比增34%。保A 上市公司前三季度扣后归母净利润总为 93 亿元，同比增 46%，其中一季度 21 亿元，同比增 81%，二季度33 亿元，同比增31%，三季度38 亿元，同比增44%，处于历史中位数水平。图1：保上市A 单季度收同比增（%）图2：保上市A 单季度归母净利润同比增（%）料来：Wind，华泰券所料来：Wind，华泰券所图3：保上市公司单季度净利润与归母净利润同比增（%）料来：Wind，华泰券所参尾声明及华泰券和业标准 2 业/动态 | 2017 年 11 月03 日 3Q2017 利水平基本定，ROE 有增。按万保工及服务口径， 2017 年三季度单季度毛利 28.6%，同比下 1.42pct。3Q2017 期同比增 0.04pct，其中售、分别同比下0.01pct、0.22pct，务同比增0.28pct。三季度单季度 ROE 去年同期增0.35pct，到3.0%。图4：保上市公司单季度毛利和净利变化（%）图5：保上市公司单季度变化净利率毛利率 35.0 20 销售费用率管理费用率财务费用率 30.0 30 29 31 28 32 32 32 30 29 30 28 27 29 15 4 4 25.0 3 20.0 18 10 3 2 3 3 2 3 3 3 4 3 4 15.0 15 13 15 16 14 14 14 13 14 9 9 9 9 9 10 8 10.0 10 11 1112 5 7 8 7 7 7 6 7 5.0