[2017行业深度分析报告]环保行业四季度投资策略：将迎新一轮投资机遇，重视分化带来的优势聚集.pdfVIP

券究报告 持策等顶层度设计望更加具体和完善，环境污染防生态 保护修复继续加强，环境监管更为集。“十三五”节能环保产 长规划将步进入落地阶段，将对产产生实性利好。 “环保א+排污许可+排放限”倒逼工企减排，工企 产负率固定产速均降历史低位，表明当前的工企具 备加环保投的条件，同时新轮本开期望开启，部分 行可能来新产能，从而催生新的环保投需求。  采暖季即将来临，空气量论焦点，压力然存。今年 为《大气十条》收官年，从9 份环境数据来看，完成目标然 任而道。10 下旬，北京市发布空气污染黄色警，北京 及边区空气量下降趋势明ຣ，大气污染防形势较为峻， 将成为大论关焦点，大气污染督察力度持续趋，“气/电 代煤”还将持续。  行评级及投策略：维持行“推荐”评级。环保备、慧环 境、工企及区三废理提标扩围、散煤及非电工气 理为代表的大气理、流为切入的生态合理、前端环卫 危险废弃物处为伸的固废大市场望 1-2 年内率先落地， 同时 PPP 模式仍将为企提供项目获取来途径。从四季度的 时间维度看，大气污染压力旧存，环境א即将式施行，理 前端需求望释放，监测检测慧环境、大气污染理等板块的 投情绪望继续好。  点推荐个股：个股方面，我们建点关具备市场、技术势 的行龙头，板块龙头碧水、启迪桑德然得继续关；此外， 我们还推荐关环境监测龙头聚光科技，气理领的龙净环 保、清新环境，接受“煤改气”的迪森股份，具备高浓度、 高难度水处理技术的维尔利、合科技，具备环境工程“询-设 计-施工”全产链、及固废、水、土壤修复等多领项目建设 经的地方合环境平台上海环境，打环境询设计到环 保项目管理全产链的金环境。  风险提示：策推进力度不达期风险；相关公司绩不达期风 险；大盘系统性风险。 点关公司及利测 点公司 股票 2017-10-31 EPS PE 投 代码 名称 股价 2016 2017E 2018E 2016 2017E 201