中国国航境内IPO融资+冯宇东+1011828.pptVIP

Company Logo 实际资金使用情况 实际 资金使用 情况 购置15架波音B787飞机 购置20架空中客车 A330-200飞机 首都机场三期扩建 工程国航配套扩建项目 购置10架波音 B737-800飞机 国航股份 2007 年的年报中对本次募集资金的使用情况说明如下 : 公司 于 2006 年 8月通过首次发行A股募集资金净额451319万元，截止2007年12月31日，募集资金已全部使用完毕，其中本年度使用237036万元。本公司募集资金严格按照《首次公开发行A股股票招股说明书》披露的资金运用计划使用。 Company Logo 目录 案例启示 Company Logo 案例启示 2 国航为什么首先选择境外上市，而后才是境内上市？ 1 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ Company Logo 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ 对于企业而言，在发展壮大的过程中都必须不断筹集资金(即融资)，但不同的企业在不同的时期所选择的融资渠道和融资方式也是不同的。企业的决策者，尤其是财务方面的决策者，必须能够从众多的融资方式和融资渠道中选择出最适合本企业发展的。 Company Logo 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ 租赁 直接投资 发行股票 发行债券 银行贷款 包括 企业筹集资金的方式 Company Logo 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ 优点： 程序比较简单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好融资较容易。 银行贷款 缺点： 一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付息压力大，财务风险较高。 Company Logo 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ 公司债券是指由公司发行并承诺在一定时间内还本付息的债权债务凭证。体现了债务人与债权人之间的行为。 债券在本质上也是借钱与还钱关系，但其与贷款的根本区别在于债券可以公开进行交易。而贷款除非债券化，否则是不进行公开交易的。相对于股权融资，债券融资的资金成本较低，可以发挥财务杠杆的作用，同时可以保证股本对公司的控制权。但与银行贷款有着类似的缺点，即财务风险较高、限制条款多，且融资规模有限。对于融入资金的公司来说，债券融资与银行贷款有相似的特点，一般把两者统称为债权融资。 股权融资亦即公司发行股票进行融资。对上市公司而言，发行股票所筹集的资金属于公司的资本；对股东而言，所持有股份代表对公司净资产的所有权。相对于债权融资，股权融资有着自己的优势，如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等。但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。 Company Logo 普通股融资与其他融资方式相比有何特点？ 对上市公司而言，发行股票所筹集的资金属于公司的资本；对股东而言，所持有股份代表对公司净资产的所有权。. 相对于债权融资，股权融资有着自己的优势，如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等。 但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。 产品特色 股权融资亦即公司发行股票进行融资 Company Logo 国航为什么首先选择境外上市？ 在本案例中，中航集团和中航有限公司于2004年9月30日发起设立了中国国际航空股份有限公司(以下简称国航股份)(其中，中航集团占已发行普通股总股数的77.76%，中航有限占22.24%)，也即国航股份吸收了中航集团和中国航空(集团)有限公司的直接投资(包括投入的各项资产和承担的相应负偾)，这是国航股份最初的资会来源。2004年12月，国航股份以国际配售及香港公开发行的方式，向境外发行H股。这说明，国航股份成立后，首先选择了在境外(香港和伦教)公开发行普通股(H股)的方式募集资金。实际上，由于国内市场容量有限，去海外上市成为中国企业的一种时尚，上市成功往往会成为企业明星。一大批优质企业争先恐后到境外上市，仅2003年，就有中国人寿、中国人保、首创置业等重量级国有企业及股份制企业相继在境外上市。其中，中网人寿以融资35亿美元创下当年全球IPO的最高纪录。此后，建设银行、中国银行等国有银行也陆续在境外上市。 Company Logo 在本案例中，中航集团和中航有限公司于2004年9月30日发起设立了中国国际航空股份有限公司(中航集团占已发行普通股的77.76%，中航有限占22.24%)，也即国航股份吸收了中航集团和中航有限公司的直接投资，这是国航股份最初的资会来源。 由于国内市场容量有限，去海外上市成为中国企业的一种时尚，上市成功往往会成为企业明星。一大