社会资本多元化战略与公司业绩-管理学.pdfVIP

社会资本、多元化战略与公司业绩 基于企业家嵌入性网络的分析视角术 。 游家兴 邹雨菲 摘 要 本 文 以我 国2005—2010年 民营上市公 司为样 赖 理论 ， ’多元化 能 否顺 利 实施 很 大程 度 上依 赖 于公 本 ，基 于企业 家嵌入性 网络 的视 角对社会 资本 、多元化 司所拥有 的资源和 能力 ；其次 ，根据 能力 匹配理论 ， 战略与公 司业绩之 间关 系展 开分析。实证 结果表 明，企 多元 化 经 营 实 际上 是 一个 目标 搜寻 与 能力 匹配 的动 态 业 家社 会 资本 不仅 对公 司多元 化经 营战略 有积 极推 动作 过程 ，只有 当企业跨 业经 营的业 务与其拥 有的组织 能力 用，而且这种作用在法律制度建设较 为薄弱的地 区会更 (包 括企业在 成长 中所积 累的核 心知 识 )相 匹配 时，多 加 突显 。进一 步研 究表明，尽 管多元 化 经营会损 害企业 元化 经营才有助 于实现企业价 值最 大化 。 绩效 ，但企 业 家社 会 资本会 促使 公 司能 力与多元化 战略 对 于任何一个企业 而言，企业家 社会资本 已成 为组 更加 协 同，能够显 著减 少多元 化折 价程 度 。本 文在 社会 织竞争性优 势 的一个重要来源。所谓社会 资本是指蕴含 资本 理论框 架 下对公 司多元化 现 象展 开 讨论 ，不仅 回答 在关系网络之 中，表现为通过关系 网络借用资源 的能力， 是现实 的或潜在 的资源集合体 ，是继物质 资本 、人力资本 、 了企业 家社会 资本是否会 对公 司多元 化产生影 响的 问题 ， 文化资本之 外的另一项重要资本。_9。社会资本有助 于企 而且回答了企业 家社会 资本是否作用于多元化 与公 司绩 效 业家拓 宽资源获取渠道、提升企业竞争能力 ，进而对企 二 者关 系的问题 ，丰 富了多元化 的相 关研 究。 同时，本 业发展起到积极 的推动作用 。_1 在现实中，我国民营企 研 究对 于我们认 识 非正式制度 在 我 国民营企业成长 道路 业 的成长 道路 并 非坦 途，社会 资本对 于 民营经 济的发展 上 的积 极作 用有着重要 的启示 。 有着更为特 殊 的意义 ，主要 表现在 以下两个方 面 ：首先 ， 关键 词 企业 家社 会 资本 ；多元 化 战略 ；公 司业绩 在我 国经济 兼具新 兴与转 轨 双重特 征 的制度背 景下，由 本 文受 国家 自然科 学基 金项 目71472161) 于制度建设较为薄弱 、市场机制 尚未完全建立等诸 多原 资助 因，政 府行 为仍 陷于以往 的行政干预惯性中，所提供 的公 引言 共产品又不能完全保证契约 的顺 利签订 和如实履行，推高 了包括 民营企业在 内的经济主体交易费用 ；其 次，民营企 已有研 究 表 明，许 多潜 在 收 益 是 公 司 实施 多元 化 业 由于发展历史短暂，不仅要面对 资金、技术等要素壁 战略不可忽视 的诱 因，如获取市场竞争优 势 、发挥财务 垒，而且容易遭遇所有制歧视导致 的政策壁垒。[15-17]因 协 同效应 、建 立 内部 资本市场 、优化资源配 置 、实现规