地产行业动态跟踪报告：投资韧性十足，房企补库存积极.pdfVIP

行 业 地产 报 地产行业动态跟踪报告 2017 年9 月15 日 告 投资韧性十足，房企补库存积极 强于大市 （维持） 事项： 国家统计局公布2017 年1-8 月全国房地产开収投资和销售情况，1-8 月房地 行 行情走势图 产开収投资额累计同比增长 7.9% ；商品房销售面积累计同比增长 12.7% ， 业 30% 沪深300 地产 销售额累计同比增长17.2% ；土地购置面积同比增长10.1%。 动 20% 平安观点： 态 10% 0%  投资韧性十足，全年有望维持较高增速。前 8 月房地产投资同比增长 跟 -10% 7.9% ，其中8 月单月投资同比增长7.8%。我们判断投资保持较高增速 主要原因：1 ）1-8 月PPI 累计同比上升6.4% ，原材料上涨带动建安成 踪 -20% 报 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 本上升对投资形成支撑。2 ）按照2 年半左右施工周期， 2014-2015 年 新开工均为负增长，意味着 2017 年为竣工小年，而新开工得益于核心 告 相关研究报告 城市供地加大及三四线销售火爆，仍有望维持 5-6%增速，进而带动施 《行业周报*地产*配置价值凸显，看 工面积增长；3 ）1-8 月土地成交价款同比增长42.7% ，为土地购置费提 好龙头表现》 2017-09-10 《行业周报*地产*成交延续平稳，房 供支撑。展望 2017 年全年，住建部、国土部针对性要求相应低库存城 企中报靓丼》 2017-09-03 市加大土地供应，土地供应增加将对投资形成提振，维持全年地产投资 《行业动态跟踪报告*地产*毛利率提 升叠加预收充足，业绩有望延续靓丼》 同比增长5%-6%的判断。 2017-09-03 《行业周报*地产*房企中报业绩靓  低基数带动单月开工回升，房企补库存积极。1-8 月全国新开工同比增 丼，毛利率持续提升》 2017-08-27 7.6%，增速较1-7 月降低0.4 个百分点；受低基数影响，8 月单月新开 《行业周报*地产*成交相对平稳，推 盘延续低位》 2017-08-20 工同比增长5.3% ，较7 月上升 10.2 个百分点。1-8 月全国土地购置面 积及土地成交价款同比分别增长 10.1%和42.7% ，两者增速差由前7 月 证券分析师 证 的30 个百分点扩大至33 个百分点，土地市场依旧火爆。从百城土地成 券 杨侃 投资咨询资格编号 交来看，8 月一二线城